财讯快报／三档租赁股低调稳赚

租赁业融资利差大，灵活度更胜于金融业；国内三家挂牌租赁公司，营收都百亿起跳，每年稳赚、且高配息，是低利率环境下的收息好产业。

文／戴海茜

随着房价、物价上涨，租赁相关产业规模越来越大，根据台北市租赁公会统计资料显示，会员公司承做业务金额2017年达3524亿台币，2018年成长16％达4108亿元，2019年上半年2176亿元，相较2018年同期1924亿元增加13％，预估全年仍维持双位数成长。

租赁商机是新蓝海，尤其在租赁专法的带动下，将过去属于灰色地带的租赁市场导向透明化，政策推波助澜之下，租赁规模逐渐多样化。一般而言，租赁可承作的范围广泛，只要是有折旧性之固定资产均可作为租赁标的物，像是机器、医疗、飞机船舶、办公等设备。分期付款业务则协助中小企业解决营运周转资金的需求。

租赁业申请上市柜时，风险管理是审核上的查核重点。像是租赁业不是金融机构，但多数业者都间接做了不少融资业务，因此，在贷放的风险管理上，必须做到类似银行业般的严谨，不要让应收帐款变成呆帐。在「关系人交易」部分，业者送件申请时，仍以银行业作参考，例如银行不能做关系人无担保放款，租赁公司的关系人贷款条件，不能优于其他贷款户，这也是公司申请挂牌时的另一个查核重点。

在上千亿元的租赁市场上，裕融与和润企业主要以汽车租赁为主，中租-KY以提供设备租赁、分期付款业务为主要核心业务，是登陆的台资租赁业者中，唯一取得陆银支持融通人民币资金的公司，大陆市场每年以超过80％的成长速度增长，也让公司业绩稳定。

裕融征战大陆及东南亚

裕融是裕隆集团旗下的小金鸡，从事汽车金融、融资服务，2019年增资股本扩大及发行50亿元特别股，前三季每股盈余仍达6.93元，优于去年同期的6.15元，再创同期新高，估2019年有望赚进一股本。

2020年为裕融成立届满30周年，由于公司每十年都有一个新的进展，前十年奠基、中间十年并购扩张、后十年海外事业，裕融目前正朝扩大海外事业布局，而大陆及东南亚为海外两大战场。

裕融2018年9月进军菲律宾，投入汽车金融服务，2019年资产余额估将成长至20亿菲律宾披索（约13.17亿台币），2020年可望转盈，接下来要以菲律宾为基地，进一步发展东南亚市场。

大陆汽车金融业务受车市衰退影响，将会调整策略，裕融总经理许国兴指出，看准大陆中古车市场，未来裕融的大陆汽车金融发展将着重在二手车市场。

除裕融切入中古车市场外，和润企业董事长田天明认为，大陆的中古车市场正大幅成长中，以一年大陆中古车总保有量高达2亿台、每年新增中古车约1500万台来看，市场仍具潜力。（全文未完）

本文详情及图表请见《财讯快报 理财年鉴第202001期》或上http://weekly.invest.com.tw/edm/20200116_01NAP/index.html订阅；内有当期更多精彩的文章