债券ETF买气热 两标的最夯

今年以来受益人数增加最多的五档ETF基金

今年来国内ETF基金在台股走强与科技产业议题不断下买气渐增，从报酬表现来看，年来报酬率超过2成的十档ETF基金几乎全部由台股和科技型ETF包办，但从实际受益人数的增幅来看，债券ETF出现近年来罕见的买气回笼。

根据今年投信投顾公会统计申请追加募集的基金可发现，六档追加募集的基金名单中，债券ETF就占四档，资金疯狂簇拥的程度不输过去绿能、越股基金追加的盛况。其中元大投资级债去年12月才申请追加募集，1月初释出筹码，约一个月两百亿额度就用尽；至于元大美债20年1月才申请追加募集200亿，额度也马上用尽，凸显买气热络程度。

近期投资人加码债券ETF踊跃，标的集中在长天期美国公债与长天期投资级债，除了着眼殖利率分别来到4％至6％水准外，也反映现阶段投资人了解不需要承担非投资等级债基金的违约风险，就能得到与高股息媲美的优质债市，因此成为债市罕见的投资热潮。

市场法人分析，美国联准会维持鹰派看法，但市场不买单，担忧衰退大于通膨预期，导致市场利率预期低于Fed点阵图，一旦经济放缓态势显现，通膨压力将减弱，联准会可望放慢升息步伐，今年对债市是很好的环境。

去年历史高通膨使债券报酬大幅下降，及首次出现连续两年报酬为负的情况，但外资预期今年美国的平均通膨率将减半至4.1％，且债券市场将开始反应美国联准会于2024年可能的降息，美国公债殖利率偏下行，有利今年债券涨升行情。

通膨依旧位处高位，尽管核心商品价格已有明显回落，不少企业表示高通膨侵蚀企业获利，对于未来展望态度较为保守。美国及欧洲通膨也有止稳迹象，各国公债殖利率皆大幅回落，虽然各国央行仍持续升息，然升息循环终点已近尾声，因此投信法人去年底建议可陆续配置提高债券部位，随着市场将回归货币政策正常化、市场利率缓步回升的长线主轴。

根据过往经验，面对升息环境，具高息特色的稳健固定收益资产较能抵御利率风险，可望吸引资金配置，包括具评等优势，但息收较一般投资级债优异的次顺位金融债、具高息优势但存续期短且波动较低的优先顺位高收益债表现值得留意，长多趋势并未改变。