掌握Q2行情 三大關鍵聚焦

回顾第1季，全球股市在通膨降温、美国联准会降息有望以及信心指数来到高点，产业逐渐从摆脱降库存到恢复元气的路途上，许多股市也纷创新高。根据理柏统计，若就各基金类别来看，包括亚股、部分新兴市场、工用事业、各类主题型如天然资源、水资源、基础建设与替代资源等，第1季都缴出相对亮眼成绩。(路透)

回顾第1季，全球股市在通膨降温、美国联准会降息有望以及信心指数来到高点，产业逐渐从摆脱降库存到恢复元气的路途上，许多股市也纷创新高。根据理柏统计，若就各基金类别来看，包括亚股、部分新兴市场、工用事业、各类主题型如天然资源、水资源、基础建设与替代资源等，第1季都缴出相对亮眼成绩。

展望第2季，安联投信表示，随着联准会在控制通膨的挑战中取得进展，决策者释出降息虽不急但亦不远的讯息，面对政策转向在即，已经可以看到股市创下新高，这除了反映令部分领域承压及部分干扰因素如紧缩政策可望缓解，同时也是受到稳健基本面的支持。

第二季布局策略 图／经济日报提供

从企业端来看，预期去年领先的产业，将维持强劲的获利成长，同时还能看到许多领域的企业获利成长于今年重新加速，后续整体环境料将继续有利风险资产表现，市场涨幅的扩散，提供参与轮动行情的投资机会。

安联投信指出，市场波动提供投资人布局机会，多元策略与聚焦品质是巩固收益的关键，同时以收益搭成长策略等多重资产布局参与结构趋势题材，也有助缓和市场波动并掌握轮动行情。策略上，首重以成长为导向、兼顾资本利得与收益的收益成长策略。

安联投信建议投资人可聚焦三个方向：一是以多元配置巩固收益，寻求收益的同时，借由多重资产策略跟涨抗震，参与轮动行情；其次，考量降息不急亦不远，可伺机布局优质复合债和短年期公司债，聚焦收益机会与平衡市场波动可能带来的潜在影响；三是掌握结构成长机会，聚焦趋势明确，具有结构题材的成长领域布局，如台股、AI人工智慧及智慧城市等主题。

以智慧城市主题为例，随着城市发展正迈向下一个阶段，如何结合创新技术达到城市永续发展目标，已是全球决策者要面临的重大课题；目前在全球也已有逾千个智慧城市计划正在推动，而智慧城市发展关键就是创新技术。

从经验上来看，想要参与长线趋势投资机会，难免经历震荡和不确定性， 若以包括股票、可转债和债券多资产策略来参与，可以是更好的选择；一方面能够以股票直接参与成长机会，同时利用可转债的特性，进可攻退可守来缓和下档波动风险，再搭配债券配置，提供相对稳定的收益来源。

在看待今年债市机会，安联投信认为，多元复合债更能提供多元与弹性机会、参与市场轮动。发债公司的基本面很重要，欧洲债市有些机会可以留意，B评级以下的债券则需多留意其未来在获得再融资、或是应对下行风险的能力是否充足；存续期部分则仍建议以中短期为主。

安联投信表示，若认为未来联准会降息可能隐含经济弱势等讯号，投资等级债会是很好保护，也是不错收益来源；若担心利差放宽，可选择较有收益缓冲的非投资等级债；若寄望降息带来资本利得，往殖利率曲线前端移动会是较佳做法；考量价格变化取决利率及存续期变化，短年期债券在前端较具优势，长天期债则多已反映。

瀚亚投信投资长林如惠指出，随美国经济数据仍具韧性，全球景气开始复苏，经济环境朝软着陆目标迈进，而各国央行也开始酝酿降息，在利率反转、投资为王的时代，投资人应掌握趋势力量，适当布局股票与债券。

林如惠说，股票市场仍聚焦美欧巨擘企业的成长趋势，强劲的获利展望将支撑其股价表现，亚洲市场则持续看好日本、台湾及印度市场，建议第2季可定期定额入手；债市方面，主要国家与地区的利率已见顶，相对看好投等债、非投等债及新兴市场等三项债种在降息后的行情，建议可加码布局。