中國大陸內需持續偏弱 分析：政策調整有緊迫性

中国国家统计局日前公布的8月份经济数据显示，内需持续偏弱，经济学者指出，全年实现经济成长率5%左右目标的压力进一步加大，推出相应调整政策有其紧迫性。

中国的华泰证券研究所今天发布指出，8月经济活动数据显示中国国内生产及消费增长动力仍边际走弱，工业增加值年增速下滑，而出口金额年增速回升，内外需分化走势继续加剧。

反映消费的8月社会消费品零售总额年增仅2.1%，增速再度下滑，其中汽车及地产消费仍在较弱区间，手机及家电可能受「以旧换新」政策提振有所改善。

8月社会融资数据主要由政府债和票据融资拉动，而企业和居民贷款年增均低，显示实体经济融资需求仍偏弱。

华泰证券研究所指出，内需偏弱的局面加大了政策调整的紧迫性和必要性，若美国联准会宣布降息，预计9月-10月可能会是中国政策宽松的「窗口期」，比如调整存量房贷利率，降低居民还贷现金流负担等。

广发证券首席经济学家郭磊14日发文指出，从近期经济数据看，「稳增长」的紧迫性上升。

他说，8月经济数据仍处于「水面以下」，全年实现5%左右目标的压力进一步加大；8月融资需求偏弱状况尚未改变，狭义货币（M1）余额年减7.3%，仍在继续下行；从9月高频数据来看，地产、消费等经济走弱领域尚无明确改善信号。

他表示，第3季经济延续第2季偏弱的趋势增速，接下来能否有一批新政策是打破目前状态的关键，在降低存款准备率、新增信贷、降息、调整存量房贷利率、一线地产政策、收储政策等领域都有进一步的空间。

中国政府今年初设定2024年GDP成长率目标为5%左右，根据官方最新统计数据，第1季GDP成长率5.3%、第2季GDP成长率4.7%。郭磊从8月经济数据推算，8月GDP年增在4.4%至4.5%之间，低于前值。