中国明年货币政策　上调利率+定向降准维持「中性偏紧」

▲证卷时报指出，明年货币政策不会有太大变动。（图／示意图／记者张一中摄）

大陆中心／综合报导

中国《证券时报》，明年的货币政策基调不会发生重大转向，仍然会继续维持中性偏紧的趋势，具体来说，在价格型和数量型调控工具的运用上，「上调公开市场操作利率」以及「定向降准」的组合，仍然是可以预期会出现的的稳健中性货币政策。

报导指出，从上调利率的情况来，目前的市场利率存在结构性问题，也就是，货币市场利率与公开市场操作利率的利差维持在高位，再加上，考虑到明年美联储（Federal Reserve System，Fed）还会加息，跨境资金流动压力比较大。同时，维持中性偏紧的货币政策环境有利于倒逼金融机构在明年，继续跟随美联储加息，适时上调公开市场操作利率，以缩小两个利率之间的利差，顺畅货币政策的传导机制。

定向降准方面，利率上调加上金融强力监管，都可能会加剧金融市场流动性紧张，而且在同业业务受到严格限制的情况下，中小银行面临补给流动性缺口的需求，因此，有必要通过降准为市场补充必要的流动性。但是，考虑到传统的降低存款准备金率所释放的宽松讯号较强，预计明年可能会继续用定向降准。

《证券时报》报导还提到，一年一度的「中央经济工作会议」将会在近期召开，这个会议通常被视为制定明年经济政策的「风向标」，从从十九大报告和上周的中央政治局会议内容看，强调经济增长品质，防范化解重大风险、精准脱贫和污染防治这三点，将会成为2018年经济政策的基础起点。