全球领先指标显示 市场波动下持续正成长

富达最新的领先指标虽然较前一个月放缓，但经济成长仍在正成长且加速的环境，领先指标中表现最好的子项目为「大宗商品」与「工业订单」。

富达投信表示，因大宗商品和工业订单与受近期疫情影响的服务业较无关联，另外大陆的刺激政策提供了市场需求，美国、日本的存货销售比与德国的海外新订单也持续改善。

有鉴于今年全球经济快速成长带动需求，加上产出增加有限与预期美元走软，保德信全球资源基金经理人杨博翔指出，这样的条件有利于大宗商品价格表现，特别是库存相对偏低的农产品与基本金属，具有更高的续涨动能。

杨博翔进一步表示，目前主要基本金属与铁矿砂库存较过去为低，因此2021年供需持续偏紧俏的情况下，商品价格上涨机率高涨，且全球最大原物料需求国大陆的工业活动，已恢复疫情前水准，不论基础建设与房产投资都持续推升金属需求，成为带动今年和明年商品价格上涨主要动能之一。

至于整个大宗商品方面，杨博翔表示，虽然去年底美欧新一波疫情，短暂性压抑了新订单与制造成长热度，但产业库存极低与大量库存回补的必要性，将继续推升今年制造业与大宗商品需求。此外，目前全球施打疫苗达到群体免疫所需的时程表逐渐向前移动，当新冠病毒对于经济干扰告一段落后，全球用油需求将逐步恢复至2019年水准。

富达投信投资部主管张翠玲指出，2020年受新冠疫情影响，许多地方经济活动暂停，各行业都受到不同冲击，但在疫苗发展顺利，部分地区经济重启等利多加持下，全球经济持续在复苏轨道上前进，大陆经济先复苏后，不少国家也紧跟其后，慢慢走出疫情影响。

张翠玲指出，如果疫苗接种全球普及，跨境限制解禁，有望带动全球各地经济活动重启（Reopening）。民众在疫情期间支出大幅减少，有些民众在面对不稳定时期也倾向于保守开销，储蓄明显上升，当中包括2020年美国民众的超额储蓄达到近1兆美元，韩国民众的储蓄自2020年年初约30兆韩圜上扬到年底近70兆韩圜。

因此，除了「大宗商品」被看好外，张翠玲说，在疫苗广泛接种后，受超额储蓄带动，各地可能出现报复性消费，投资人可多留意拥有实质获利的成长资产都可望受惠，尤其看好亚洲和新兴市场资产以及创新科技等。