商业周刊／人民币又贬 定存族自保三观念
▲中国人行10 月23 日意外降息行动，可能又会让资金加速逃离中国。（图／商业周刊／摄影高国展）
文／萧胜鸿
中国人民银行（以下简称中国人行）10月23日再度宣布调降利率和存款准备金率，成为今年以来第7次进行的货币宽松，带动当晚欧美股市、原物料喷出大涨，但对台湾持有人民币存款的民众，恐怕笑不出来，因政策一公布后，离岸人民币随即大跌至三周低点的1美元兑人民币6.39元。
面对未来人民币有可能越印越多下的「看贬」趋势，台湾民众对于人民币，该要有一番全新的看法与认知。
台湾是仅次于香港的全球第二大人民币境外市场，目前国内人民币存款超过3千2百亿元。人民币之所以成为台湾存款户最爱，靠的就是「双率（汇率、利率）双升」的预期，特别是利率，截至10月底，多数台湾国内银行人民币定存利率都还能在4％上下，对照多数银行新台币一年期定存利率不到1.5％，吸引力自然十足。
但从今年第三季起，趋势已经改变，请先认知那个美好时代已经结束。
认知二：短期进出还有赚头
虽然人民币趋势在基本面走弱上，市场主流意见长期看贬，但也不代表人民币就不能持有，因为中国人行也不会放任人民币如自由落体般快速下跌，会选在市场极度看坏下进场干预，使得人民币出现突如其来的空头反弹，所以要想靠人民币赚钱，就不能只是「买进持有」而已，必须择时进出场。
那么要怎么选择进出点？
第一个观察指标，就是中国能否在11月获得国际货币基金组织 （IMF） 特别提款权 （SDR）行列。这对于人民币来说，将是一大利多，毕竟中国人行自知难以一人抵挡市场，为了减缓资金外流难题，北京官方想要借此促使各国加码持有人民币，壮大人民币多头声势，因此一旦顺利纳入，对人民币短期内将有助涨效果。
再来，就是美国联准会是否如期在今年12月升息。
因为这会导致国际热钱因为利差调整，出现「撤出降息货币（如：欧元、日圆、人民币），流入美元」的资金乾坤大挪移；如果，联准会又持续暂缓升息，那么投资人或许可以再度拥抱人民币。
虽然中国降息对于人民币存户是一大利空，但对于中国债市和股市来说，却是利多。事实上，降息是官方政策并不意外，新华社旗下的《中国证券报》10月15日在头版报导指出，中国应采取适度宽松的货币政策，降低利率及存款准备金率，来加以解决经济问题。
也就是说，既然利率越低和人民币贬值，都是官方希望能刺激经济的手段，那么投资人可以期待，经济如果好转，将有助于资本市场表现，这包括股市、房市和公司债等金融商品。
另外，中国房市也是这波即将受益的资产。随着中国资金银根不断放松，房市经过这两年经济走缓的冲击下，部分保值抗跌的区域已经开始出现上涨，像是在一级城市北京、上海、广州、深圳。
严格来说，这波中国经济走弱并没有导致全面性金融系统性风险，因此对房市来说，只要人口往大都会集中趋势不变，中国银行利率越低，对房价越有支撑。台湾人民币定存户倒不如可以考量持有中国房地产，特别是在这波多数看衰中国的悲观气氛中，将长期持有人民币改成持有人民币资产，保值空间更大。
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