中国「熊猫债」发行势头恢复 金额或超越日本「武士债」

日经中文网6日报导，根据金融信息公司Refinitiv数据显示，由于2020年的设备投资因新冠疫情而减少，该年度的熊猫债发行额比创下历史新高的2019年（320亿元）减少一半，但2021年有可能刷新最高水平。

报导称，从熊猫债的发行企业来看，欧洲企业显得突出。德国戴姆勒透过金融子公司，在今年3月以后总计发行6次、总额120亿元的熊猫债。宝马（BMW）也在6月以后发行了总计85亿元的熊猫债。此外，法国农业信贷银行发行了2次。

日本大和证券的高级中国分析师姜江指出，企业为扩大在中国的业务，因此存在资金需求。以在中国增产的纯电动汽车（EV）业者为例，建设工厂和销售网等的资金需求突出，但欧洲企业避免把手头的欧元等外汇兑换为人民币进行投资，而是希望透过筹集人民币抑制汇率风险。

报导指出，中国境内公司债的债务违约额截至8月底超过人民币1500亿元，显示出创历史新高的势头。尤其在恒大等房产企业相继陷入经营困境和债务违约的背景下，有能力发行熊猫债的大型外国企业更适合投资。

日本综合研究所的主任研究员关辰一表示，对于中国的机构投资者来说，可靠性高的外国企业的债券具有吸引力。戴姆勒5月发行的3年债券的收益率当初为3.7％左右，但目前降至3.5％附近（债券价格上升）。