债市熊来了？摩根：新兴债上行趋势成形
尽管股市近期涨势汹涌，市场开始有债市熊市来临的杂音，但摩根新兴市场债券团队投资长皮耶(Pierre-Yves Bareau)来台发表最新报告强调，股票价格上涨不需以债券价格下跌为代价，且新兴债上行趋势正式成形，瞄准新兴货币长线升值趋势，资金潮流正转向新兴本地债，2013年表现可望更胜一筹。
皮耶表示，从基本面来看，新兴国家财政体质与经济结构的大幅改善，已为新兴债奠定坚实基础，近年来历经金融海啸及债信风暴后，更彰显新兴国家与成熟国家的消长，再者，全球景气微温增长之际，新兴经济体2013年还能保有6%以上经济成长率，更加支持这波资金行情可望比过去走得更久。
根据JP Morgan、EPFR统计，拥有货币升值优势的新兴本地债更是资金追捧焦点，2013年来累计净流入突破百亿美元，占整体新兴债基金流入金额逾六成，且资产规模亦达987亿美元，不但已达2012年规模的1.2倍，亦已超越新兴美元债的859亿美元，显见新兴本地债正成为一股资金新浪潮。
尽管股市近期涨势汹涌，市场开始有债市熊市来临的杂音，皮耶强调，股票价格上涨不需以债券价格下跌为代价，再者，全球景气尚未回到让人百分百有信心的阶段，经济数据也没好到资金全面转向股市，因此，提供较高收益率且拥有货币升值潜力的新兴债，资金追捧趋势不易改变。
针对新兴债基金2013年的投资配置，皮耶指出，为了降低市场波动对资金布局的影响，与市场风险偏好连动度较低的边境国家债券，立刻脱颖而出。
皮耶说明，哥斯大黎加、迦纳、斯里兰卡、象牙海岸等边境国家的主权债不但收益率较高、信用评等已达投资等级，而且在欧美受困于财政危机时不易受到牵连，还能让基金投资组合更分散、更多元。