中华信评：今年台债发行量温和增长

中华信评协理张子苹表示，2020年到2022年4月底台湾企业发行主顺位无担保公司债票面利率一直维持在1％以下，但2022年5月起，利率开始反转，公司债票面利率上扬至1％～2％，也使公司债和金融债发行量2022年降至近四年来新低。

据中华信评观察，企业对利率长时间处于高档接受度已渐提高，甚至央行3月意外升息半码，企业仍基于既定借新还旧财务计划、资本支出的提升、本身绿色环保成本支出与ESG净零碳排需求，维持一定的发债动能，台债主要投资人的寿险公司也有相当投资需求，因此，今年发行量应会略高于去年。

去年次顺位公司债发行量显著增加，达整体公司债13％，原因是金管会去年4月13日放宽保险业资本适足率自有资本分层，六大寿险去年发次顺位债规模达1,031亿元。

中华信评预估，今年寿险次顺位公司债的发行量将达到2023～2025年的高峰，主要因升息已近尾声，压抑债券发行的不利因素降低；其次，寿险公司为符合ICS 2.0及IFRS 17规范，应会提前在今年发债以改善财务结构，加上3月开放寿险公司发行外币计价海外公司债，势必带动新一波寿险发债动能。