中华信评：台湾债市规模4千亿 逼顶

中华信评11日指出，全球低利率环境将带给台湾债市动能持续，惟2021年整体发行量将略降，很难超越2020年近4千亿元的历史记录。中华信评副总经理王张财指出，或许发行量受制于市场规模，但债券发行种类将更多样，包括绿色债券、永续债券的出现，连国际板由中东各国的高信评发行人渐成发行常客，都是台债新形成的趋势。

2020年疫情全球大流行，利率环境创新低，全球大型企业争抢发债。中华信评分析，公司债发行方面，包括台积电、鸿海、亚泥、远东新、台泥，中华电等在内的国内多家大型企业去年都扩大发债，其中又以台积电与鸿海分别发行的新台币1,200亿元与新台币330亿元公司债最多。

王张财指出，除低利率环境刺激下的新债发行，企业为借新还旧、充实营运资金及配合未来资本支出需求，有其基本的公司债发行需求，这也是2021年发债动能延续的主要来源，加上寿险公司受到海外投资上限的限制，投资国内长天期公司债的需求依强劲。

同样是因为买方大户寿险公司的强劲投资需求，国际板债券在2020年发行量出现历史记录的新台币1.77兆元后，2021年国际板债券的发行动能将因赎回量减少，以及美元债殖利率有可能攀升，估计会略低于2020年的水准。

王张财指出，国内银行业者为确保疫情期间的风险性资产能提供足够的资本缓冲，也趁机发行属于混合型资本的金融债券，或是响应政府的绿色能源政策，经由发行绿色债券跨足包括可再生能源、污染防治设施及温室气体减量在内的绿色商机，2020年全年绿色债券发行量达到新台币448亿元，约占全年债券总发行量的4.3％。