专‧家‧传‧真－网路安全远景夯 无惧升息及战事

有鉴于市场流动性可能大幅收紧、地缘政治风险持续、加上疫情阴霾未散等不明朗因素充斥市场，投资人风险偏好持续下降，全球股市反复受压。此外，最近不少受市场广泛接受且积累多年的看法备受挑战，例如认为战争时代已告终、从哪里购买商品并不重要、以天然气发电较燃煤发电可取等，使投资人看不清前景、无所适从。

在此情境下，趋势主题投资尤其有助投资人掌握投资方向。由于趋势主题策略所注重的是长期结构性的成长趋势，因此投资人无需太在意短期市场杂音的干扰，重要的是在波动和充满不确定因素的市场环境中，评估世界中期内将出现的变化，发掘当中可能转化成为长期结构性成长趋势的主题，锁定相关主题所衍伸出的投资领域，就有机会掌握长期发展的潜在回报。

因此，尽管俄乌地缘政治及其他下行风险仍在，使我们对全球股市及债市前景抱持审慎看法，但从趋势主题投资的角度，我们认为部分风险资产应更具韧性。当各地政府、企业及个人必须重新评估一系列风险的同时，我们综观目前较为明显的中期变化，包括对于石化燃料的依赖、粮食供应的可持续性、以及欧洲战事是否可能从现实世界蔓延至网路世界等。然而，这些中期变化似乎仍归属于永续消费、能源效率、气候变化及网路安全等长期趋势主题的范围内。

其中，网路安全主题的长期驱动力尤其显著，并已存在多年。近年疫情更加速了各地政府、企业及个人生活的数位化，越来越多交易、数据及敏感资讯陆续转移到网路上，未来随着物联网（IoT）的发展，此趋势只会有增无减。惟目前仅25％企业拥有足够的网路安全保护，市场渗透率明显不足，因此预期需求将持续成长，支持相关产业的长期发展潜力。

此外，我们也留意到近期网路安全相关股份随大盘调整，尤其美国市场中不乏成长型的网路安全股遭到抛售，评价反而变得更为合理，韧性亦随之增加，可望支持短期股价表现，并提供长期上扬的驱动力，为长线投资人提供逢低布局、掌握迈入云端时代的契机。