川普大打贸易战全搞错？ 专家揭陆真正恐惧点

川普打陆美贸易战想逼北京妥协，专家却表示，大陆经济的结构性问才是北京真正的恐惧点。(图/美联社)

陆美贸易战以来，大陆经济数据一度出现惨况，然而，北京当局调整贸易政策，以及国内经济步调，在日前公布的8月财新中国综合采购经理人指数(PMI)也创下5个月以来最高。对此，大陆经济问题专家史宗瀚 (Victor Shih)指出，贸易战持续升级确实会对大陆经济造成部分影响，但若想要威胁到北京的领导，针对大陆潜在的结构性问题，例如居高不下的债务水平，才是能对大陆经济造成真正冲击。

先前公布的8月财新服务业PMI为52.1，较7月回升0.5个百分点，创3个月新高，这与此前的财新中国制造业PMI也创下50.4的5个月高位，不仅超越预估中值49.8，也跨过50枯荣值，拉升8月财新中国综合PMI来到51.6，创5个月以来最高。

据南华早报报导，史宗瀚5 日「美中经济暨安全检讨委员会」(USCC) 听证会上表示，长达14 个月的贸易战，其实对大陆经济没什么直接影响，并警告大陆经济内部问题对于北京领导高层来说比贸易战更为严重，若想要影响北京领导高层的权力，可能还需更大的经济冲击。

史宗瀚认为，大陆潜在的结构性挑战，例如居高不下的债务水平，给北京当局的长期经济目标造成更大问题。随着贸易战持续且升级，可能会对大陆经济造成部分损害，主因就是北京当局在应对经济放缓上可能出现分歧，是否选择更多刺激经济政策，还是降低债务水平，也成为路线之争。

但不可否认的是，陆美贸易战以来，双方造成的损伤，已经让全球两大经济体渐行渐远。

根据美国商务部4日所公布的7 月贸易数据显示，美对陆出口在 2019 年前7个月下降18.2%，而从陆进口下降 12.3%。陆美双方也在这段期间相互加征更多关税。虽在先前财新公布数据亮眼，但大陆国家统计局也在近期公布的数据显示，陆美贸易战持续升温，8 月制造业PMI从 7月份49.7下跌至49.5，仍低于枯荣值，并连续 4 个月萎缩，显示大陆经济正面临需求低迷的问题。