先探／淘金泰国概念股

美元强劲升值和人民币贬值压力下，泰铢没有跟着其他新兴市场货币走贬反而升值，外资资金净流入泰国，让泰国外汇存底创下历史新高。日商主导下泰国本来就是亚洲汽车生产大国，还有因应美中贸易战恶化与外资电子工厂外移中国后，泰国成为首要投资地点，都将提高在全球的生产供应链地位。

【文／魏圣峰】

美中贸易战恶化，川普总统要求美商企业尽快把工厂移出中国，这可能会改变全球产业链变化。根据资诚调查，台湾、南韩、越南、印度与泰国等国家可望是美中贸易战下的受惠者。今年以来泰铢兑换美元升值六．三一％，是亚洲表现最强的主要货币，完全不受美元走强和人民币贬破七元关卡影响。泰国的经常帐盈余几乎每个月都呈现净流入，当外资工厂移出中国的家数越来越多，未来迁往泰国的外资工厂只会越来越多，将有利于泰国股汇市和产业。

东南亚各国中，泰国本来就是外商重要设立工厂的区域。在美中打贸易战以前，美国和欧盟就有计划性地扶植越南，很多外资都先把工厂设在越南，因为当时越南的基期最低。去年初川普正式向中国打贸易战，却造成越南工业区土地价格飙涨。相较于越南工业区土地飙涨现象，到泰国投资设厂对外资而言可能更划算。美中贸易战造成外资工厂外移，泰国政府也有计划性地吸引外资把工厂迁到泰国。

外汇存底创历史新高

面临全球经济成长趋缓和美中贸易战的威胁，过去一年以来泰国的ＧＤＰ成长迟缓。今年第二季ＧＤＰ年增率仅有二．三％，创二○一四年第四季以来的新低。为此，泰国央行在八月七日意外降息一码，指标利率降到一．五％。即使泰国央行降息，泰铢却没有走贬反而还创下二○一三年年中的新高。从泰铢兑换美元的汇价走势来看，泰铢从一六年底的一美元兑换三六泰铢之后一路升值，近期已升抵三○．六一七泰铢，累积升值幅度达十六．八六％，也是亚洲主要货币表现最强者。

观察一七年以来的泰国经常帐盈余，除了今年五月出现二五．九七亿美元的经常帐赤字，其他月份都呈现资金净流入，其中更有九个月的单日经常帐盈余。泰国经常帐长年盈余，支撑泰铢的升值。泰国央行最新公布的八月外汇存底达到二二○五亿美元，创下历史新高。从这些数据观察，当前泰国的体质可算是有史以来最佳情况。过去两年来泰国股市仅区间震荡，泰国是东南亚最大国家，战略地位很重要，随着外来资金的投资增加或是外资流入买泰国股票，对泰国股市的长线有利。

亚洲的底特律

美国商务部公布今年前六个月美国前二○大进口国印证，泰国在美中贸易战下的确是受惠国。从附表观察，今年前六个月美国进口商品年增率为○．三％，表示美国内需市场上半年表现不差。中国虽然仍名列最大进口国，但被川普提高关税关税后，从中国出口到美国商品比去年同期减少十二．四％。减少从中国进口的商品，却增加从其他亚洲国家的进口商品；其中，南韩（十．七％）、越南（十二％）、印度（十二％）、台湾（二○．二％）、泰国（二．八％）以及新加坡（三．一％）。(全文未完)

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