IOF税率再放宽 巴西股汇联袂走扬
▲巴西政府月初宣布，将原先外资投资巴西债券或贷款予巴西国内需课征6%的IOF税(Investment of Foreigners Tax)适用期间，由2年缩短至1年。(图／资料照片)
为防堵国际热钱短线热炒，今年以来巴西政府对外资态度相对保守，甚至借由政策手段抑制外资流入，导致今年以来巴西黑奥对美元汇价重贬逾一成，然而巴西央行上周甚至出手帮助黑奥升值，似乎也意味着今年以来相对弱势的巴西股汇市表现，可望就此翻升。
据彭博统计，巴西政府今年6月中首度将IOF适用期限由5年降为2年，之后巴西股汇价格旋即拉出一波上涨行情；调整后3个月，巴西股市涨幅达12.2%，黑奥兑美元也走升2.16%。而12月4日二度调整之后，截至12月10日，短短数个交易日，巴西指数已上涨近3%，黑奥升幅亦达2%。
汇丰金砖动力基金经理人杨惠元表示，巴西政府于12月4日将原先外资投资巴西债券或贷款予巴西国内需课征6%的IOF税(Investment of Foreigners Tax)适用期间，由2年缩短至1年，目的就是要鼓励外资长期资金进驻巴西投资。
杨惠元说，不同于过去在黑奥强势升值时期，巴西政府陆续扩大IOF税的适用范围，这次逆向下调就是在反映近期黑奥的快速贬值，使得政府对于资金管控的必要性下降。
扬惠元指出，此次巴西IOF课税期限的下调，事实上已是巴西官方今年以来第2度对外资释放的友善讯号。
另外，受到全球景气不稳的影响，使得投资成长年增率显著下滑；扬惠元预期，巴西未来将逐渐反映政策刺激效果而反转上扬。值得一提的是，内需消费动能依然强劲，为过去四季中表现最强者。
杨惠元认为，巴西股市是低利环境下的主要受惠者之一，预期明年每股盈余将呈现理想增长；随着景气可望逐渐落底，近期股票获利已开始上修，显示最坏的情况可能已逐渐过去。