先探／大美国概念股买对了吗？

川普胜选后强调要重新建立一个强大的美国，以美国人民的利益为优先施政目标，提高民众收入、全面降税和带动内需成长，激励道琼、S&P 500指数、Nasdaq和罗素2000指数连二日创下历史新高，是美股自2000年12月底以来最强劲的表现。【文／魏圣峰】

川普胜选后，美股仅在选后隔天盘中反应「黑天鹅效应」，因为他在胜选演说中强调要重新建设美国基础建设五千亿美元的政府支出、独立的能源政策以及松绑金融法规。加上川普在华尔街友人伊坎已与周边金主强力护盘下，拉出选后美股的这轮多头涨势，并在二十一、二十二日连续两个交易日创下道琼、S&P 500、Nasdaq以及罗素二○○○指数同步创下历史新高的纪录，是十七年来首见，道琼工业指数首度冲上一九○○○点。

过去市场担心升息压力和美元指数过强，冲击美国企业的海外营收并造成汇兑损失。川普胜选后，高盛证券已经出来喊十二月联准会确定升息而明年还有四次的升息机率，带动这轮美元指数一度冲上一○一．四八点的十四年新高。即便如此，受惠债市资金因为殖利率攀升外逃，外资将新兴市场资金汇回美元部位，提供新资金流入美股的空间，激励美股在选后的涨势。

根据基金公司的统计，截至十一月十六日为止的全球主要市场基金资金流向显示，十～十六日当周共有超过三○五亿美元资金流向美股市场，创下史上最大单周资金净流入的纪录。当周欧股基金也净流入七．九八亿美元，欧股结束长达四○周资金外流的纪录。相形之下，全球新兴市场当周资金流出近四七亿美元，创下去年八月中旬以来单周最大失血纪录，其中以亚洲新兴市场资金外流最大并流出十一．二二亿美元。

单周流入美股资金创史高

这次选后美股得以大涨，美股反应未来川普的施政在于强化内需经济扩张，借由财政政策增加民众的就业机会，期待未来美国经济能再次稳健成长。另一个很重要的因素在于，这次共和党除了川普拿到白宫宝座外，在参众两院也都拿下多数党席次，在两年后、下次美国期中大选前，共和党处于完全执政的地位，有利于川普落实政见。川普任命共和党全国委员会主席普利巴斯（Reince Priebus）担任白宫幕僚长，强化川普和共和党间的沟通管道，也宣布未来的财经内阁全都来自华尔街。川普在选后的人事任命获得市场认同，也间接激励美股的多头表现。

带动公共建设支出，重新建设美国的道路、桥梁和医院等公共设施，增加民众的就业机会是川普选后的最大政见。美国已经很久没有推出类似的基础建设支出，未来十年将投入一兆美元的基础建设基金，平均每年约一千亿美元，直接贡献美国ＧＤＰ约○．五四％，若包含其他基础设备的租税优惠，对美国ＧＤＰ的贡献更高，带动美股营建设备类股大涨超过十七％，是S&P 500指数各类股中表现最好的类股，营建材料类股指数也上涨八．○八％。

这些机械设备类股已经很久没有这样的利多，开拓重工（CAT.US）在选后至今股价涨幅十．六％，是道琼工业指数成分股中仅次于金融股的好表现。机器设备产业的哈曼国际工业（HAR）、柯尔（KSS）、联合租赁（URI）和等，选后的股价涨幅都高达二四～二七％。基础建设支出增加，对陆路和铁路运输是正面助益，Ｓ＆Ｐ运输和铁路类股指数在选后也上涨八．七六％，机械类股指数上涨六．九％，反应川普未来施政的题材。

今年美国房地产荣景创下○八年金融海啸以后的新高，随着未来利率可能攀升，一度造成美国房地产相关类股在选前回档。选后川普胜选效应，带动美国房地产经营类股（仲介）指数强弹九．八八％，市场认为川普出身地产开发商，未来川普的政策应该有利地产开发商，是这波房地经营类股表现强势的内涵。房屋修缮卖场的的HomeDepot在选后的股价涨幅五．四八％。

川普在胜选演说中强调要能源独立自主，取消对石油、煤炭、天然气等产品限制，废除干净电力计划和退出巴黎气候协定。换句话说，未来川普主政后，会尽量让美国的页岩油、天然气和煤矿等矿场全面恢复作业，除了是能源自给自足的考量需求外，更重要的是要能带动民众的就业人数。所以这波美国能源股普遍表现不错，大部分大涨的股票属于能源上游的开采商、设备供应商以及中游的能源输送业者，而不是下游的能源供应商。像切斯皮克能源（CHK）、马拉松石油（MRO）、墨菲石油（MUR）、国民油井高华（NOV）和瓦勒罗能源（VLO）等股价涨幅在十二～十八％之间。(全文未完)

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