【十月股灾】许添财／台ICT产业将面临「获利考验」 经济近忧远虑何解？
▲美国财政部长努勤（Steven Mnuchin）。（图／路透）
德意志银行统计十月份前四周的全球股市与债市价值蒸发了约5兆美元，一下子削减掉自2017年年初以来所增加15兆美元的三分之一。同期间，台股加权指数也从10月3日的高点一路下滑了12.65%。另由Rafinitiv对全球超过1700家科技业者的调查，截至10月23日其总市值也蒸发了1.06兆美元，幅度高达9.11%。
尽管有如美财长坚称这只是「自然修正」，相信这并非熊市的开始；但也有人认为，值此美国失业率直逼49年新低，就业市场紧俏，经济成长平稳，但Fed依预定计划「升息缩表」，美中贸易战方兴未艾，以及诸多国际地缘政治冲突事件层出不穷之际，国际股市连环暴跌，应非事出突然，而是「后金融海啸」新平庸（mediocre）经济的终结现象。
金融海啸后，美国积极进行金融改革，重新稳住金融纪律与秩序；另由Fed不断施行QE（量化宽松）补充流动性方得让国际FDI（对外直接投资）得以延续；再加上数位科技与智慧商业的投资新动能，缔造了自2009年6月开始的历史上第二长景气复苏记录，在2017年更有「金发女郎经济」之称。
获利将面临考验
但这依赖货币发行，对外投资，债务驱动与商品回销的经贸发展模式，也造就美国贸易持续逆差，低薪化，贫富悬殊，低利率，投机风潮等经济政治社会不安因素。尤有进者，中国崛起与美国的霸权之争，以亚洲为首的国际地缘政治冲突与区域裂解已开始危及世界的和平与安定。习近平的「中华民族复兴」与川普的「美国再伟大」直接对撞。不管是白宫的回美国制造，或Fed预防经济再泡沫化所采的升息缩表，或快或慢都代表30余年来的「新自由主义经济」与中国相应的「中国特色的社会主义」重新面临历史巨变的挑战。台湾以ICT产业领航的「台湾接单海外生产」的三角贸易企业获利模式也面临严酷考验。
中短期应对
短中期内，国际市场面临关税提高的进口成本上涨与需求下降威胁，以及转单效应的国际供应链重组挑战。进口国当行「进口替代」供给面改革，或改变需求结构与型态，以提高自给自足率，降低进口依赖，改善贸易逆差；出口国则力求技术自主，降低成本，提高附加价值，俾确保企业利润与贸易盈余，并发展内需市场，降低出口依赖，维持经济成长。
三角贸易出口国则力促厂商回流与国内投资，接收转单效果，提高直接出口比率，增加就业机会与所得，增进国内消费，或转移生产基地，确保订单来源，分散并扩大外销市场，加速经济成长。台湾尤需提高商业服务业国际竞争力，以「价值驱动」减轻「技术驱动」压力，改善服务业贸易逆差，减轻不断cost-down对环境与社会的冲击。
长期应对
长期上，第四次产业革命，再生能源革命与第六波经济「50年循环」汇流此际。数位化、物联网与人工智慧等新科技正加速改变生产与生活方式，也改变了传统资源定义、价值观念与思维逻辑。不只资本主义与社会主义阵营在经济「新冷战」上重新对垒，资本主义自由市场本身的组织运作也面临革命性变革。台湾要超脱当前产业、区域与市场发展失衡及人囗的数量减少结构恶化的永续生存困境，亟待利用当前的技术、资本优势及民主化、国际化基础，配合数位转型，进行生产力、社会力、文化力大改革。
简言之，新平庸经济时代的VUCA特性有增无减。传统金融资产组合投资模式的获利性、流动性与安全性今非昔比;提高要素移动性（mobility）强化「成长驱动」，分散国际化布局组合，降低地缘政治风险，将改变经济政策与投资决策模式。同时，「网民」经济加速深化广化，各种商业策略与模式正从传统以「商品」为中心的「物、点、人」顺序，变成以「消费者」为中心的「人物点」新顺序，进而改变区域与世界的价值链跟生态系。台湾潜力足以明智地排除「近忧」，更可深谋「远虑」地开创光明前景。
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