2年期公债得标利率续跌 仅0.532%,资金抢标所致

中央银行财政部标售200亿元2年期中央政府建设公债,最高得标利率0.532%,较前一期2018年12月的0.54%下滑0.8个基本点(1个基本点是0.01个百分点),券商主管表示,主要因市场利率续低,加上过多资金抢标。

根据央行公布的2年期公债标售结果,共吸引527亿元资金进场抢标,投标倍数2.64倍,高于长期平均的投标倍数,结果得标利率下滑,落在市场预期的0.52~0.54%区间。券商主管指出,这次标售显得相对热络,连保险业也进来抢,这在历来的短天期券别标售比较少见猜测应是短天期资金部位衔接的需求。

2年期公债本期以银行业抢得57%最多,其次是证券业拿到31%,保险业占9%,票券业仅3%。

券商主管认为,目前市场长短率持续位在低档,代表短率指标金融业隔夜拆款利率为0.176%,代表长率指标的10年期台债殖利率为0.685%。尤其日前央行刚标售的2年期定存单,得标加权平均利率为0.601%,台债次级市场2年券殖利率参考报价为0.51%,因此2年新券最高得标利率0.532%符合预期。

美、欧、日、陆等大型经济体货币政策全面宽松,新兴市场也纷纷展开降息,利率风险低,且全球不确定仍在,资金寻求相对稳定去处需求强。券商主管分析,利率低无可低,美国联准会(Fed)明年第一季预料再降息,央行政策利率今年不动如山,不排除明年还是续冻,顶多「宣示性」降半码(0.125个百分点)。

由于短券大多为持有到期,未来低利率结构不易逆转,市场资金过剩下,公债仍是相对佳的选择。