《半导体》法人大买 世界弹上逾3个半月高

世界先进2023年前三季税后净利49.82亿元、年减达61.08％、仍创同期第三高，每股盈余3.04元。10月自结合并营收32.42亿元，月减5.84％、年减8.97％，为近4月低点，累计前10月合并营收318.41亿元、年减达30.29％，仍双双续创同期第三高。

世界先进预期第四季晶圆出货量将季减8～10％、平均售价季减0～2％，稼动率降至55～60％，使毛利率降至22～24％，今年资本支出则进一步下修至约90亿元。全年产能维持年增6～7％、达335.2万片不变。

世界先进表示，因总体经济疲弱及需求恢复缓慢，客户对下单维持谨慎，预期库存去化将持续，目前订单能见度仅2～3个月。以应用观察，面板驱动IC库存第二季修正至接近可控的健康水位，但电源管理晶片（PMIC）库存仍持续修正，特别是车用及工控相关应用。

随着客户库存恢复正常水位，世界先进预期8吋晶圆明年市况将优于今年，但能见度还不高，对此将抱持审慎乐观看待，并朝高值化及差异化产品发展。公司持续评估12吋晶圆厂建厂可行性，目前尚无定论，由于建厂成本高，不排除会与客户合建。

此外，受惠供应链去中化，世界先进陆续接获美系厂商自中国大陆晶圆厂转单，投顾法人认为世界先进未来国际大厂、整合元件制造（IDM）厂营收比重将会增加，将可抵销IC设计及国内厂商订单波动性。

整体而言，虽然订单能见度低，但世界先进上游多数客户库存调整接近尾声，且公司维持股利稳定且成长，规画动用保留盈余维持配息4.5元水准，在殖利率逾5％护体下有撑，维持「区间操作」评等、目标价79元。