《半导体》Q2价量均佳、淡季不淡 祥硕走扬

祥硕(5269)第二季订单动能强劲，且将针对产品启动涨价，营运将冲出淡季不淡的好成绩，祥硕今开高震荡，盘中涨幅站稳逾3%，股价最高达1320元。

祥硕目前在产业稳居领先位置，第二季营运可望相较第一季成长，且自有品牌端第二季到下半年相较去年会有较大成长，下半年至明年应会有很好的期望。

有鉴于历史经验，以往第二季为祥硕淡季，但今年有机会相较去年同期成长，目前后段产能会持续供给，需求动能也都还在，还有大陆ODM拉货动能持续，由于第一季缺货无法满足其需求，目前需求动能仍强劲，祥硕也会适度和客户反映涨价成本，会依照产品毛利影响程度调整，较大的20%以上，一般约落在10~15%。

展望下半年，祥硕目前PC客户第二季状况很好，第三季有英特尔开始推新平台，下半年PC整体应该还是不错，目前代工部分因为客户产能有点限制，所以发展自有品牌在PC等应用在成长，看到很大的机会，且明年待PCIe Gn4进入量产后，将更有利于产品组合。

祥硕也持续看好大陆市场，尽管有飞腾事件，假设最后无法解决的话，祥硕还是看到很多机会，未来大陆其他厂要发展还是会需要祥硕的标准型产品，看好标准型USB为主的市场机会，祥硕还是会以遵守美国法规为大原则。

祥硕第一季合并营收为15.79亿元，季减少21%、年减少0.4%，归属母公司净利达7.14亿元、季减少2.7%、年成长45%，每股获利高达10.35元，创下历史最佳首季表现，单季毛利率为50%，季减少1个百分点、年减少2个百分点；第一季AMD占比营收约50~52%、自有品牌约48%。