不满挨批让美股变散户赌场 罗宾汉回击股神「投资圣言」

美国新兴线上券商Robinhood。(示意图／达志影像shutterstock)

美国股神巴菲特（Warren Buffett）所掌管的控股公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）年度股东大会1日登场，这场全球投资人年度盛会，各界关注在新冠疫情延烧一年后，全球投资环境未来趋势，除了巴菲特，副董事长孟格（Charlie Munger）也发言评论，其中都提到去年散户投资热潮，点名零佣金的线上券商罗宾汉（Robinhood），并称这导致短期股市成为散户的赌场。这番言论引来罗宾汉不满，痛批这段话侮辱新一代投资人。

根据《YahooFinance》报导，罗宾汉公关负责人莱姆希（Jacqueline Oritz Ramsay）周一发文表示，如果去年的事件对所有投资人有所启发，就是人们已经厌倦巴菲特、孟格所说出的投资圣言。莱姆希强调，在罗宾汉，我们不会坐视不管贬低他人来控制他们的经济生活控制权。

罗宾汉的零佣金交易平台，让投资人现在不需要数千美元就可以开始投资，零碎股份可以使资金较少的投资人交易股票。根据《华尔街日报》报导，罗宾汉今年第一季的「客户订单流回馈」（PFOF）季增2倍、营收达3.31亿美元，较去年9100万美元更是翻了好几倍。PFOF为罗宾汉下单给证券造市商，造市商付钱给罗宾汉的回扣，这使得客户可以不用交付手续费，进而推进更多投资资金流入，因此备受争议。

除了罗宾汉，另外一家线上券商eToro同样打着零佣金，但透过差价合约(CFD)交易之间的点差赚取利益，还有杠杆交易等方式吸引大量投资人，但日前Archegos进行高杠杆操作，且采CFD交易，但只要市场风向转变，股价下跌所放大的亏损导致Archegos的标的遭断头，引发多家投行出现亏损，投资市场的金融系统性风险也被摊在投资人眼前。

巴菲特在股东大会指出，罗宾汉这类的线上券商协助更多新手投资人用更低成本进场，基本上就是一种赌博，虽然没有违法、不道德的地方，但在富裕社会会看到人们泄露赌博天性，这实在不值得钦佩，还称说想看看罗宾汉的S-1表格。

不过，罗宾汉也强调，如今美股散户投资发展蓬勃，主要是科技便利性所致，罗宾汉正是透过提供平台的行为扩及普及性，让资金少的投资人不再被限制于门外。

与巴菲特相比，孟格所使用的言词更为强硬，他指称这类券商所使用的无佣金交易是种「肮脏的赚钱方式」，这比发行在各州的乐透购买更为简单，但这种方式会使善良的好公民遭到欺骗。