财讯／废税行情看好 台股先攻马英九防线
文／编辑部
前言：一旦停征证所税，9成专家认为有利台股上攻，然而，如何沙盘推演台股后势，抢先一步拟定投资策略呢？且看《财讯》调查30位专家的意见。 大华投顾杜金龙认为有望挑战马英九任内高点9200点。
停征证所税是马政府救内需的一颗活棋，一旦掀开台股大闷锅，行情还能够回到从前吗？美股道琼指数创历史新高之际，台股有机会跟上吗？投资人重回市场又该如何操作呢？
《财讯》特地访查了30位台股专家，从寿险、投信、外资操盘人、金控高层，到外资、证券、投顾主管、超级营业员、分析师及多位资深投资人等等，提问「如果停征证所税，台股会怎么走？」
30位专家中，有11位（37％）认为加权指数会冲破8千5百点，上看9千、甚至1万点；6位（20％）觉得有机会挑战8千5百点；10位（33％）赞同指数会涨，但基本面不一定能支持攻上8千5百点；总计有27位、高达9成的专家认为，停征证所税有利台股指数冲高，尤其有利量能回升。另有3位（10％），认为不易判断、或者证所税对投资决策不具重要性。
挑战马英九任内高点 九千二百点有机会跨越
证所税复征后，很多人问「台湾本地的资金哪里去了？」一位富邦证券的第一级业务员观察，当初要开征证所税，预期心理都知道股市上不去了，钱也都跑去买保险公司的长约保单，现在就算取消，钱也锁在保单里，涨势可能有限，主要得看经济发展。
一位金控高层直指，台湾现在最大的问题不是缺乏货币供应，而是货币缺乏流动速度，市场没有人要交易、借钱、消费，正是日本大萧条的原因，台湾要活络经济，当务之急就要「创造货币流动速度」，才能脱离大闷锅。
他不客气地批评，「在对的时间、做对的事，是英雄；错的时间做对的事，是失败者；错的时间还做错的事，就成了笨蛋。今年经济大环境很不好，证所税如果拖到年底还不改，政府还要被多骂7个月。」
另一位投顾资深经理认为，很多大户及散户都将资金转进强势的日本及东协基金，大幅降低台股部位。如果停征证所税，海外基金的资金回流，台股将有机会上涨至8千8百点至9千点，成交量也可望大幅扩增。
「台湾50年来共开征3次证所税，真正开征的2次都无疾而终，若停征证所税，台股至少9千点。」大华投顾董事长杜金龙指出，目前国际股市创新高、日股反弹，台股涨幅相对国际落后，若停征证所税，台股回到原有轨道，成交量升温，可望挑战马英九任内、2011年2月8日所创的高点9千2百点。
「马英九防线」的确具有政治指标意义，资深投资人、前大众证券副总经理黄嘉斌表示，如果停征证所税，台股有机会突破马英九防线，但短期内要攻上1万点很难，其中半导体、面板产业的表现会相对较佳。
此外，资金一旦回笼，产业龙头股和权值股，甚至一些中小型绩优股都会获得青睐；金融股的表现就要看获利能否持续高成长。 即使台股的表现受制于产业景气以及企业的竞争力，但「量能回升」有利于市场及就业，则是许多行家的共识，财经观察家许启智说，停征证所税，大户、散户重回股市，日成交量可望扩增至1千亿元以上，就已是股市大利多。
一位曾经风光出书的投资畅销书作者说，交易量是活水，是投机的源头，有交易量起码能阻止资金外流，本益比不再下滑，增加就业机会。
宝硕财务科技副总张荣显以日本为例，野村证券最近公布截至今年3月底的13年会计年度税后纯益，从2012年度的1百多亿日圆大增至近1千1百亿日圆，而且2014年度预估还会进一步成长，台湾如果停征证所税，任督二脉打通、资金回流，指数长线有机会上看一万点，证券及金融股将因股市成交量放大而受惠，日本就是最好的例子。 买台股，光是搬开证所税大石头还不够，终究离不开基本面。
今年4月，IMF（国际货币基金）将今年全球经济成长率的预测，由3.5％降至3.3％，美国、中国都在调降之列，台湾第一季经济成长率只有1.54％，出口不强、内需太弱引发「保三」疑虑。
即使只是投机气氛回升，也有更深层的意涵，一位投信总经理补充，以目前的资金及筹码，8千5百点本来就会过，停征证所税意义在于「政府愿意改过」，令投资人更有信心进场，资金量才是改变台股结构的重心。（本文节录自424期财讯双周刊）