财讯／没有辜濂松 辜仲谅守得住中信金吗？
文／廖君雅
4月19日，台北田径场上人声鼎沸，这天是中信金控成立以来首度举办的「团聚日」，来自海内外1万2000名员工分成四个大队同场竞赛，加油声不绝于耳，而20多位一级主管也全部到齐，和员工同乐。
中信金大股东辜仲谅自然没有缺席，因为他正是这场活动的第一男主角。他昂首阔步踏上田径场，展露笑颜地向全场员工致意，6小时的庆典中，辜仲谅就像大男孩般地玩的开心，在中信人眼中，那个昔日乐观开朗的狮子座少主，又回来了！
然而，熟悉内情的人都知道，腹背受敌的辜仲谅其实只是强颜欢笑，因为再过个把月，他即将面临第一次没有父亲辜濂松坐镇的董监改选，这次以辜家为首的公司派是否能安全过关仍是未知数。
「听说辜仲谅真的很紧张」，一位市场人士指出，辜濂松在世时是中信金的活招牌，凭借他多年来丰沛的海内外人脉、钱脉和金脉，商场人士多半不敢觊觎中信金的经营权，然而现在情况不同了，父亲的余荫还留下多少，恐怕只有辜仲谅冷暖自知；另外，辜仲谅因红火案被重判九年八个月的官司还犹如不定时炸弹。在先下手为强的江湖法则下，会不会诱引一些外部人士出手争夺经营权？中信金又能拿出多少实力来对抗潜伏暗处的敌人，外界都睁大眼睛在看。
市场盛传，去年以来，润泰集团总裁、南山人寿大股东尹衍梁便私下表态有意进入中信金董事会，「希望帮中信金经营中国市场」，因此积极在市场收购中信金股份，除了南山持有的4.89％持股外，据称可掌握股权已达10％。这不但让辜家心生疑惧，甚至也引起金管会关注，劝说南山人寿不准再增加中信持股，逼得包括南山、润泰也都出面澄清绝无介入中信经营权之意。
有消息指出，尹衍梁早对中信金流露出浓厚的兴趣；例如，2月25日润泰集团法人代表火速「闪辞」多年持股近5％的永丰金控及银行董事，就引起外界揣测，认为尹衍梁在南山人寿经营趋于稳定后，有意为进入中信金董事会预作准备。
一位市场人士分析，外资十之八九会支持公司派，加上中信金已允诺金管会今年会增加一席外部董事，在倾向由外资摩根士丹利推选代表的情况下，至少可再争取到3％「铁票」，而金管会也不会放任不管。
摊开中信金年报，在前十大股东中，外资持股高达41％；南山、国泰和中国人寿三家寿险公司持股约8％，而辜家帐面上实质控制的股权仅约10％，加上中信金的董监持股比率偏低，且大股东辜家持股长期维持高质押比，一位知情人士指出，这也是金管会一直希望辜家能增加持股，或者引进外部资金来巩固经营权的原因。
公司派三招捍卫经营权
在辜濂松过世后，为了巩固经营权，中信金已经提早展开缜密布局，第一步，调整董事席次，拉高董事当选门槛；其次就是要赶在股东会前和台湾人寿完成换股合并，稀释原有股东的股权；最后则着眼长远布局，以两岸参股的方式，引进友好外部伙伴帮忙「看守」经营权。
日前中信金公告，今年董事总席次依然维持九席，仅在内容上微调，独立董事从3席增加到4席，董事名额则从6席降到5席。然而，计划跟不上变化，看似「完美」的台寿并购案，却在有心人士介入下突生波澜，面临被港资和中资「拦胡」的危机。而和中国农银人寿及大陆中信银行的参股案也迟迟谈不拢，终而让这场经营权保卫战更显诡谲。
不过，值得注意的是，辜濂松已过世一年多，其名下的3.92％的股票仍然「不动如山」，迟迟未办过户。本刊询问金管会主委曾铭宗，他则表示，持股超过5％的个人大股东才须向金管会申报，对辜濂松名下的投票权予以尊重。换句话说，辜濂松的这3.92％股权，实则是辜仲谅的最后一道防火墙。
无论如何，对中信金而言，最大的风险其实还是压在辜仲谅心头上那九年八个月刑期的红火案官司，其所影响的层面不但包括他个人，还包括辜濂松的股份未来何去何从？以及各界会因而出现如狼似虎般的势力，猛攻中信金经营权的可能。
距离股东会只剩不到两个月，在禁止保险业投票的修正草案尚未在立法院通过前，南山依法仍能行使投票权，然而曾铭宗强调，董监事改选牵涉到公司治理，主管机关不便介入，但「原则上希望保险业股东能支持现有经营团队」。但对辜仲谅而言，这场战争已经开打，未来一个月，他能否安然度过腹背受敌的恶劣局势，不久就会见真章。