次世代多重资产 卡位趋势

美国GDP年增率预估显示景气正在筑底

2023年全球金融市场迎来三大重要转折：通膨回落、利率见顶以及景气筑底，这些重大转折也成为市场由底部反转向上的契机。面对投资新局，资产配置也应跟着进化，投信建议，股票方面聚焦在次世代多重主题股票，围绕S（Social，社会）、E（Environment，环境）、T（Technique，技法）三大关键趋势，债券布局双高债的高信评投资级债（BBB级债），搭配高品质非投资级债（坠落天使非投资级债Fallen Angel Bonds），锁定未来商机。

野村环球时机多重资产基金经理人黄奕捷表示，2022年联准会激进升息动作逐渐发酵，近期美国CPI等通膨数据已有回落迹象，2023年通膨可望逐季降温。虽然联准会不会很快松口调整利率政策方向，但2022年12月升息已趋缓，2023年中有机会利率见顶。且根据2022年12月的调查，2023年美国GDP年增率约0.3％，但2024年可望回复至1.3％，2023年景气正在筑底，但市场通常会率先反应，因此现在投资正是时候。

股票建议以次世代多重主题股票为主，借由SET三大关键趋势，筛选创新能力强、具有强大业绩成长潜力的企业，趁股市仍在相对低档时中长线布局。SET三大趋势共包含14个次世代主题，涵盖未来社会持续革新下的崭新商品或创意服务，应运而生的企业有机会成为下一个世代交替的明日之星。以目前的环境而言，次世代多重主题股票在投资组合的占比在50％左右。

债券关注受惠升息近尾声，及2022年以来的修正，目前信用债的殖利率与信用利差均极具吸引力。以过去十年表现来看，投资级公司债中以BBB等级的累积报酬率最高，非投资等级债以坠落天使非投资级债表现最佳，采取40比60的比例加以组合，报酬率远优于传统的投资级公司债搭配非投资等级债的组合，且波动度也仅略微提高，就报酬风险比而言，BBB级债加坠落天使非投资等级债是更棒的组合。

黄奕捷指出，高通膨与强升息的影响力已逐渐淡化，现在正是逢低布局的好时机，次世代多重资产投资策略既满足投资人追求未来主流趋势股的渴望，也借由布局高信评投资级债与高品质非投资级债，降低投资组合的波动度。面对市场反转向上阶段将持续波动，建议采取次世代多重资产投资策略，让投资更给力。