大摩看台积电 一路发

摩根士丹利证券分析，台积电最乐观情况股价上看1,680元，相较现在股价上档空间高达5成。图／美联社

摩根士丹利看台积电股价情境

美国新任总统川普就职，恰逢美股休市，有趣是外资最近连日回补台积电持股，似乎不在意即将面临农历年长假。摩根士丹利证券分析，台积电最乐观情况股价上看1,680元，相较现在股价上档空间高达5成；法人认为，台积电股价若能一路发，台股金蛇年指数高点可期。

外资本波从台积电1月16日法说会当天押宝回补台积电，17、20日连二个交易日采连续性加码，过去三个交易日累计买超台积电3万张，终结此前连七卖，今年来对台积电卖超张数缩减到仅4,200张左右。

外资圈说封关前仅剩二个交易日，国际资金若能对台积电继续买超，将安定抱股过年信心度，若反手获利了结，只要卖超张数未失控，均为长假前合理调节。

台积电法说会过后，内外资研究机构纷纷上调目标价，最高以调研机构ALETHEIA的1,600元与花旗环球证券的1,540元为主，摩根士丹利证券赋予推测合理股价虽仅1,388元，然在其乐观情境分析中，台积电股价有上看1,680元潜力。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿说，台积电股价走向主导晶圆代工服务的乐观情境条件包括：一、EUV技术与材料突破加速向3奈米与更先进制程升级；二、英特尔将其伺服器CPU外包台积电生产时程快于预期；三、英特尔或南韩三星退出先进制程代工业务；四、6G或AI等大趋势推动全球半导体营收增长，提升对先进制程需求；五、随制程升级，每电晶体成本进一步下降。

大摩强调，无论台积电成长动来来自GPU、ASIC、云端或边缘AI晶片，绝大多数都是由台积电晶圆代工先进制程制造，估云端AI半导体占台积电营运比重至2025年直接倍增至25％，2027年高达34％，台积电无疑是AI趋势长线大赢家。