带旺联家军！联电股价飙18年新高 短期现象还是翻身序曲？
图/财讯提供
今年，台湾半导体产业下半年业绩暴冲，除了联电营收、获利3级跳，联家军的价值，也正悄悄在转变。 今年正是联电成立40周年，联电早期除了晶圆制造也自己做IC设计，专注代工制造后，这些IC设立团队自立门户。现在，联电仍在不少半导体产业公司的董事会里拥有董事席位。
根据《财讯》报导指出，这些公司当中，包括全球最大显示驱动IC设计公司联咏、全球第三大PCB（印刷电路板）制造公司欣兴，提供ASIC(特殊应用积体电路）设计服务的智原，设计感测器的原相，设计PC和高频通讯OC的联阳，做微处理器的盛群，做触控和MEMS麦克风的矽统，形成一个完整的生态系。
2017年7月，联电采行共同总经理制后，新接任的共同总经理简山杰和王石决定，不再投资12奈米以下的先进制程。当时许多投资人担心，「联电未来的梦在哪里？」
不过，根据《财讯》报导，联电已重新定位自己是特殊制程的领导者，因为，半导体并非只能靠微缩制程加值，谁能做到超低漏电、超低功耗也同样有价值，这个领域的投资不像推进微缩制程那么昴贵，但也有大量的市场需求。联电曾估计，在全球特殊制程的市占率已达到22％。
像是去年，联电就开发出40奈米高压制程，可以用在制造AMOLED控制晶片上；也开发射频半导体技术，可以用来生产4G和5G手机需要的天线，联电也拥有物联网产品需要的eFlash记忆体技术，计划用在28奈米生产的物联网晶片。此外，联电去年也布局第3代半导体，开发高效率的电源功率元件。
《财讯》团队报导指出，联电有一个转型5年计划，2018年开始调整体质，预计2022年整体成果逐渐浮现，这个转型计划的目标，是扭转过去为了追求先进制程，过度投资对联电资源运用的扭曲。因为，高额投资让联电一度背负数千亿的折旧摊提成本。
转型后，联电的自由现金流不只增加3倍，联电的营业利益率也在逐渐爬升，2019年第一季，联电的营业利益率是-4.9％，但之后每一季都攀升，今年第3季，这个数字已经升至12.5％。
折旧是观察联电发展的另一个重点。今年第3季，联电宣布厦门联芯的产能，已达到2万5千片，这代表联芯已达到经济规模。由于厦门联芯是联电最后1个12吋厂投资案，从这一季开始，联芯的亏损可望减小，折旧成本可望下降，让联电现金流变得更为强劲。