电子股王何日君再来
文／先探投资周刊电子指数于一九九五年纳入二○类股当中，至今不仅是最主流产业，成交比重常年超过五成，当中股王争霸战，俨然是电子产业兴衰史的缩影。
【文／黄俊超】
六○年代水泥、纺纤与塑化类股都有过独领风骚的风光时代，七○年代则由金融与资产接棒，一举将指数推向一二六八二的历史天价。曾经，国寿来到一九七五元，彰银、一银、华银、北商银、开发、台火与华园等，都是千元俱乐部成员，回头看，辉煌年代早已烟消云散，留下的历史足迹，见证着神话般的台湾奇迹。
曾几何时，五○元门槛对金融股竟是如此高不可攀，甚至连三○元的攻防都是步履蹒跚。然而产业终有兴衰轮替，电子股从八○年代中期开始，抢占报章杂志版面，也攻下具象征性地位的股王宝座，且一坐就是十六年；不过电子产业主流更迭相当迅速，常常位子还没坐热就被篡位，看似无情却也让台股活力加倍。
一九八七年，光宝科成为第一档上市的电子股，然非属主流，且上市家数不多，并不成气候；不过包括联电于九二年、鸿海于九三年、台积电于九四年等重量级公司挂牌，至九五年后，挂牌家数迅速增加，且电子产业成为外销主力，市场筹码开始偏向电子，霸业就此展开。
快转来到一九九七年，当年为主机板大厂的华硕，股价于四月冲上八九○元的历史天价，正式取代国寿登上股王宝座，不过在位时间仅有短短的两年；广达于一九九九年六月，以八五○元的高价夺下王座。华硕与广达的崛起，宣告台股新世纪，电子股正式升格成为主流。
但是，高科技产业多不仅多变、复杂，且必须要面对的是全球市场的考验。当新产品问世，只要是跟不上脚步、决策错误的公司，马上面临被淘汰的生死关头，并且血淋淋的直接反应在股价上。难有人或产业永远都朝向正确的道路迈进，也让电子产业很难出现连续性的荣景，股王宝座常没坐热，就已经被赶下来了。
二○○二年一代拳王联发科崛起，至今三度夺下股王宝座，一手打造中国山寨机市场，虽然因智慧型手机崛起而落难，但是今年渠道市场终于爆发，Edge（即2.75G智慧型手机）需求迅速成长，为营收成长的主要动能之一，且二度上调出货量，虽然仍受质疑，不过能否重返荣耀就让股价来说话吧。
大立光事隔多年后，今年重新夺回股王宝座，在光学元件领域技术仍旧是第一把交椅，虽然今年上半年获利表现低于预期，不过下半年在苹果订单加持下，加上智慧型手机仍旧是未来数年趋势，若是没有新型态的电子产品问世，则应该仍能坐在股王位子上一段时间。
电子股坐上股王至今的十六年当中，从代工转型品牌的宏达电，就包办了其中四次，一度等同于王者的代名词，也是台湾品牌的大光荣时代。无奈面对苹果的强势品牌，加上三星全面性爆发的夹击，股价在去年登顶、却也腰斩，今年财测下修，法人所给予的目标价也同步用力砍，一字头已是不远。
配息是低价电子股的武器
高价股如果无法拉开本益比，则低价股就很难有比价空间出现，当现阶段争夺股王宝座的电子股，都必须要面对景气前景难测的现实，则低价电子股所能够获得的关爱眼神，恐怕会变得更加渺小，然而，当投资回归到最基本面，梦想反应空间受到压缩，获利与配息就成为股价的最大护身符。
台积电自二○○六年起，每年的现金股息都超过三元，除了受到金融海啸影响，曾于○八年一度跌至三六．四元，不过其他时间几乎都是站在六○元之上，也就是殖利率几乎都能够维持在五％上下。当电子业一旦高成长优势不再，进入了稳定成长期，能配息给予股东，将会是投资选项中的重要环节。
龙头股做出示范，低价股也可从善如流，上期《先探周刊》列出目前股价二○元以下，却能够连续三年配发现金股息高于一元的公司，当中其实有不少的电子股，例如网通的智邦、连接线器的禾昌、通路的增你强、系统整合的中菲等，另外ＩＣ设计的虹冠电业绩、配息也属稳健可留意。
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