法人：选后稳定可适度增加股票基金部位 迎多头行情

美国选举的不确定性消除，选后也开始反应基本面，11月以来两家疫苗公司宣布有效性达9成2，市场乐观预期经济回复常态，股市呈现惊惊涨格局。国泰投顾认为，美国大选后金融市场将回归基本面，可适度增加股票型基金之部位，掌握2021年景气多头行情的机会。

国泰投顾表示，拜登入主白宫，预料仍将面对三个不变：疫情挑战不变、振兴经济不变、抗中态势不变。至于其参选的主要政见，可以用「四要」来概括：要干净、要增税、要建设、要监管。虽然并未如原先预期，由民主党完全执政，一般预估拜登提出的相关政见，仍有机会逐步落实，投资人可以多加留意。

「三不」则是疫情挑战不变、振兴经济不变、抗中态势不变。有鉴于确诊人数快速上升，欧洲多国在10月均宣布封锁令，对经济将再次造成不小的冲击。

至于美国疫情依然严重，国泰投顾分析，拜登已成立由医生及学者组成的防疫团队，预料将采取较为科学的作法，不管最终之措施为何，在疫苗正式问世，展开大规模施打以达到群体免疫，可能仍需一段时间。虽然近期疫苗开发传出振奋人心的好消息，预料股市可能仍会遭遇乱流。此外，美国失业状况严重，拜登政见强调扩大财政支出提振经济，可望拉抬选后股市之表现。

美国第三季企业财报获利优于预期的公司比例创下历史纪录，受选前观望及纾困案迟迟未过关，美股在这次财报季表现失灵。若以主要股市的今年企业盈余修正指数来看，美国无疑仍是全球领头羊，预估选后仍将维持这样的态势；国泰投顾分析，1947年以来美国经历11次经济衰退，在经济衰退结束前4个月，股市即开始落底反弹，统计景气衰退结束后半年及1年的美股表现，报酬率均为正，仅2001网通股泡沫为例外），平均报酬分别为10％及14％，而企业营收及获利则分别在经济衰退结束后9个月及6个月正式落底，美国摆脱经济衰退后的股市多头行情值得期待。

因此，在选举不确定性消除后，国泰投顾认为，股市将回归基本面，当疫苗顺利问世后，经济重启速度将加快，尽管今年股市涨幅已大，但建议投资人仍应把握景气多头的投资契机。