《光电股》汤石照明Q1不淡 全年营运看增2位数

汤石照明(4972)举行法人说明会，发言人王志远表示，随着疫苗开始施打，全球经济重回正轨，预计今年LED照明市场比去年回升；第一季公司营运可与去年第三季、第四季大致相当，目前对第二季以及下半年展望正向，全年营运比去年成长两位数为目标。

去年受疫情冲击，汤石照明2020年营收下滑逾25%，在业外处分东林股票获利等挹注，EPS守2元，达2.08元；公司并决定加码分配盈余，每股配发现金股利2.4元。

汤石照明2020年营收8.08亿元，年减25.54%；毛利率36.4%，比前年的38.7%下滑2.24个百分点；营业利益8675万元，年减47.36%；净利7905万元，年减25.5%，每股净利2.08元，低于前年的2.69元。汤石照明先前三年，每年的每股获利均在2.5元之上，因此将可分配盈余大方派利，每股将配发现金股利2.4元。

今年以来，随着后疫情时代需求回温，汤石照明前2月营收年增1倍；1~2月营收1.31亿元，年增103.71%；其中，2月营收年增941.55%达4638万元，营收跳增，主要是去年因新型冠状病毒疫情影响，大陆春节延后复工生产。

展望今年，发言人王志远表示，随着疫苗开始施打，经济活动可望逐渐回复常态，今年LED照明市场预计比去年成长，有利公司营运，今年业绩两位数成长为目标。

整体而言，汤石照明第一季公司营运不淡，约维持去年下半年单季的水准，第二季看法正向，目前对下半年看法也仍正向，惟上下半年业绩比重尚不清楚，货运缺柜以及出货的状况也需要持续观察。另外，随着货柜以及原物料等成本增加，公司也开始适度反应成本上涨，将于4月新接单开始涨价，以避免成本上涨侵蚀毛利。

汤石照明目前以自有品牌以及代工并进，2020年品牌占总营收比重约16~17%，代工仍逾八成，主要是替欧洲大厂ODM；今年前2月品牌占比约15~16%，但看好第二季起品牌出货增加，今年自有品牌产品的业绩成长可望优于代工业务之成长。