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规模效益并举金地上半年销售额703亿同比增60%

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金地集团（600383）8月29日晚间发布上半年业绩报告。公告显示，2017年上半年公司实现销售金额703.4亿元，同比增长60.03%；销售面积375.0万平方米，同比增长29.71%；净利润增长近五成。

金地表示，公司坚持深耕广拓，进一步做强地产主营业务，同时在地产新业务、多元化等方面持续探索和布局，促进了规模、利润和竞争力的进一步提升。

笔者获悉，金地上半年在销售运营、财务融资、投资拿地、产品创新等方面都取得了不错的成绩。

半年销售额703亿

报告显示，上半年金地实现销售金额703.4亿元，同比增长60.03%；实现营业收入127.11亿元；归属于母公司股东的净利润11.52亿元，同比上升48.11%；房地产业务毛利率为29.59%，较上年同期增加6.92 个百分点。

金地表示，面对不断加码的调控政策，公司通过制定合理的销售策略，实现了销售与利润的均衡增长。利润上升主要是由于上半年结转项目毛利率增加。

在全国房地产行业洗牌加剧的大背景下，金地销售业绩大增。中信建设研报分析称，这主要得益于金地主流城市布局、充沛货量以及积极去化态度的观点。

2015年，金地提出坚持深耕一二线主流城市的投资策略，此后金地开始在主流城市积极拿地。

目前，金地已形成全国化布局。报告显示，今年上半年，金地各区域子公司项目销售表现优异，其中东南区域上半年即完成全年任务的82%；华东区域公司4 月份即实现销售额破百亿，较 2016 年提前半年达成；华中、西部、东北、华北、华南区域销售额也不断刷新历史，各区域销售规模和利润同比均大幅增长。

而在土地储备方面，金地上半年共获取了32宗土地，总投资额约258亿元，新增了约445万平米的总土地储备，并新进入海口、重庆等城市，为集团规模发展开拓新的增长点。

同时，金地坚持深耕一线城市及强二线城市，一线城市的总投资额占比30%，二线城市的总投资额占比58%，三四线城市的总投资额占比12%。

截止报告期末，金地已进入了全国37个城市，总土地储备约3,300万平方米，权益土地储备约1,800万平方米。

金地表示，未来公司会寻找地价回调的投资窗口机会以及城市轮动的投资机会，也会重点关注市场容量大、未来发展有潜力的区域和城市；同时，对于市场相对较弱的区域和城市，则更多地选择板块结构性和产品结构性的机会。

广发证券研报认为，金地上半年销售超预期，有两方面原因，一是布局，坚持城市深耕；二是产品，过去大户型、中高端产品占比大幅下降，刚需户型占比提升，契合主流需求，项目分布城市近郊，均价相对较低，新推货较充裕。

展望下半年，广发证券研报称，金地新推预计超700亿，下半年总可售近1300亿，全年实现1300亿销售是大概率。

规模和效益平衡

素来被业内称为“理科生”的金地近些年在规模上的扩张颇为迅猛。

资料显示，2015年金地以617亿的销售额首次进入“600亿+”房企梯队；2016年实现了从600多亿到1006亿的大跃进。而今年上半年实现销售额703亿元，同比增长达60%。

据克尔瑞发布的2017上半年中国房地产企业销售排行榜显示，金地销售金额在全国房地产企业中排名第10位。

如今，房企规模化竞争激烈，千亿已成为房企规模的分水岭，不少房企纷纷提出千亿目标。

中信建设研报称，作为曾经被市场忽略的龙头房企，金地不仅在2016年实现跨越千亿，又在今年频频收紧的大环境下实现高速成长，金地已站稳龙头阵营。

广发证券研报认为，作为地产龙头行业之一，金地未来也将受益于行业集中度的持续提升。

除了规模大幅扩张外，金地也期望兼得效益，在财务管控上保持稳健。

报告显示，截至报告期末，金地持有货币资金人民币 203.31 亿元；债务融资余额为 413.93 亿元，债务融资加权平均成本为 4.48%，资产负债率为69.61%，剔除并不构成实际偿债压力的预收账款后，金地实际资产负债率为 58.45%，净负债率为40.75%。

此外，金地坚持多元化、低成本的融资渠道，包括银行借款、发行债券和中期票据等。报告显示，截至 2017 年6 月末，公司有息负债合计人民币 413.93 亿元，其中，银行借款占比为 53.31% ，债券占比为 44.51%，其他借款占比为 2.18%，债务融资加权平均成本为 4.48%。公司长期负债占全部有息负债比重的 72.21%，债务期限结构合理。截至报告期末，公司有息负债中，境内负债占比 94%，境外负债占比 6%。

在规模和效益并举的举措下，金地也获得了评级机构的青睐。国际权威评级机构标准普尔、穆迪维持给予金地的长期信用评级分别为BB、Ba2。联合资信评估有限公司给予金地的主体信用级别为AAA，中期票据的跟踪信用级别为AAA，联合信用评级有限公司给予本公司的主体信用等级为AAA 级，债券的跟踪信用等级为AAA 级。

金地亦表示，公司持续通过项目合作、拓宽融资渠道、保持良好的债务结构和资金状况来确保公司经营的安全稳定。

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