恒大债务危机阴霾笼罩 陆房企受波及面临提前还贷压力

大陆房地产企业已经因恒大危机而蒙受其害，金融机构已开始用各种名义要求部份房企提前归还贷款。图为恒大集团深圳总部。（图／路透)

深陷债务危机的中国恒大能否顺利渡过财务难关仍不明朗，但其他大陆房地产企业已经因恒大危机而蒙受其害，金融机构已开始用各种名义要求部份房企提前归还贷款，令相关企业的融资压力更为沉重。

《路透》报导说，自去年「三道红线」及集中度新规实施以来，一向秉承「高杠杆-高负债」模式的房企已在挣扎求存，而愈演愈烈的恒大事件似乎正在从单体危机转变为行业性恐慌。

知情人士透露，恒大危机爆发加重了金融机构对其他开发商相关贷款的疑虑。一位大型房企高层表示，「『三条红线』是我们主动在压降，但恒大事件已经成为行业性的恐慌，现在金融机构恨不得立即把贷款全部都收回去。」现在各家金融机构都以相同的套路，如「监管检查」或「集团检查」为由想要收回贷款；目前尚难辨别此举是「真抽贷」还是「假咋呼」，但在恒大危机愈演愈烈的背景下，各家机构都在竭力避免成为最后的风险接棒者。

去年8月下旬中国监管层根据负债率为房地产企业划定「三道红线」，年末再出重拳，对涉房贷款集中度制定指标上限。今年以来，房地产行业爆雷不断，华夏幸福、泰禾、蓝光发展相继陷入资金链断裂困局。

报导称，除了银行外，信托、险资、AMC（资产管理公司）等各类金融机构均对「涉房」项目慎之又慎。同时，近期其他机构资金借助通道投入涉房项目亦面临撤回投资的压力，否则会面临一定的合规风险。

虽然房地产行业暗流涌动，信用风险不断累积，但与挣扎在「生存线」上的民营房企相比，国资房企受创程度相对较低。国资房企人士表示，并未感受到来自金融机构方面的压力，没有被要求提前还款。

另一行业资深人士亦表示，今年以来民营和国资房企分化已经非常明显，国资频频出手拿地或者收购商业物业，而民营企业处境日益艰难，一些企业融资管道甚至完全关闭。其中民企方面包括新力控股股价狂泻近90%，10月中到期债券可能会违约；融创中国绍兴分部向地方政府的求助信亦在网路上疯传，称其现金流动性碰到困难，该公司已经否认此「求助」事件，不过融创中国今年股价已跌去近47%，近一个月下挫33%。相较之下，国资背景的保利发展今年以来则跌12.2%，近一个月上涨逾15%；招商蛇口年内仅跌约2%，近一个月则涨逾20%。

业内人士普遍指出，当前房地产行业的游戏规则已完全改变，「高杠杆-高负债」模式不再行得通，且利润空间亦被大幅压缩，一般的企业已经「玩不转」，行业恐再迎一波洗牌。