回港上市虽火热 在美交易仍是主流

在中美紧张情势延烧的背景下，近年来美股中概股掀起回港二次上市热潮。不过，据外媒报导，从这些公司股票的成交量来看，美股市场的表现仍明显占有优势。

华尔街日报报导，自2019年11月美股中概股阿里巴巴回港二次上市以来，网易、京东、百度、哔哩哔哩等知名中概股先后登陆港股。

市场分析指出，中概股回港上市具有多项优点，例如可以吸引在文化与语言上更接近这些公司的投资者，就很有可能享有更高估值。同时，二次上市也可以作为一种保险措施，防范中概股被踢出美国交易所的风险。

然而，中概股回归潮并未转化为相关港股的交易热潮。虽然在阿里巴巴、网易等其他大型公司方面，这种美股、港股交易量失衡情况并没有这么极端，但是对于一些规模较小的在港二次上市中概股而言，这种情况十分明显。以万国数据为例，该股在美上市股票2021年以来的日均成交额约为1亿美元，反观其港股的日均成交额仅约合1,800万美元。

报导引述投资者表示，造成此一现象的部分原因是港股市场的交易成本较高。港府对大多数股票的买卖双方各课征0.1％的印花税，并计划将此税率提高至0.13％，意味着投资者每买入1万美元的股票，就要缴税13美元。而美国则没有印花税税种，因此美国股市对于寻求快速买卖股票的高频交易员等投资者更具吸引力。

对冲基金石壁投资管理（香港）董事总经理区伟志表示，对于规模适当的基金来说，很难在成交额这么低的情况下交易股票。如果目标公司同时在香港和美国两地上市，即使要通宵不眠，石壁仍主要交易在美上市股票。

霸菱（Barings）中港股票投资总监方伟昌指出，从历史上来看，一家公司股票的成交量往往主要来自于第一上市地，而最近进行二次上市的公司主要是为了消除可能在美国下市的风险。同时，企业也能够借此引入新的投资者。