獲利改善、AI 持續創新 智慧城市契機添動力

安联智慧城市收益基金经理人Stephen Jue。（安联投信/提供）

随着市场步入利率转折、通膨降温、更为正常化的市场环境，以及伴随创新科技、美国大选所带动的智慧城市起飞契机与政策商机，许多领域可望见到成长重新加速，其中，企业获利改善和AI创新持续，为两大挹注今(2024)年市场续航力的重要关键。

安联智慧城市收益基金经理人Stephen Jue表示，回顾2023年，市场在谨慎气氛中由七大科技巨头引领市场上扬；虽然市场担心景气陷入衰退，但由于经济成长和企业获利表现展现韧性，美股在充满挑战的2022年后快速回升。Stephen 表示，美国联准会和其他全球主要央行有望在控制通膨降温环境下，以期避免对就业市场和消费动能带来过大压力。另方面，经济表现变化亦将对各领域产生不同程度影响，增添市场的波动度，也让不同规模、类股表现呈现分歧。

Stephen 表示，近期经济放缓主因来自于部分领域和产业在高利率环境所面临的压力所致，料降低利率和宽松的金融环境应有助需求表现，更为友善的融资环境，也有助于在高回报领域的投资成长，例如AI发展所带来的各种机会。

Stephen 表示，2023年大型股表现相对亮眼；但另方面，小型股评价实已接近近20年来最低水准。根据历史经验，考量在复苏期间及过去几年的表现，今年有望接棒演出的中小型股，表现可期。即使未来可能遭遇更多波动，小型股跟随经济回升的情境可能更为贴近，预期许多领域获利成长将有望在今年重新加速，短线上在强劲涨势后震荡难免，但整体环境支持后市发展。

展望后市，Stephen 表示，随着全球有望步入更为正常化的市场环境，在许多领域可望见到成长重新加速；而企业获利改善和AI创新持续所带来的利基，为两大挹注市场续航力的重要关键。其中，获利成长有望在今年重新加速，更多产业的表现改善，亦将有利市场的涨势扩散。

安联智慧城市收益基金经理人James Chen表示，城市化与科技创新，应是对未来智慧城市提供趋势机会的两大关键；在全球城市在推动基础建设现代化进程需求，亦会提供更多面向的广泛机会，例如管理资源、提高永续发展，以及推动迈向数位化所需要的各种资源。

James 表示，方向上聚焦拥有持获利的商业模式、强大经营团队和独特产品及服务的企业，尤其是那些受惠当前政策环境的领域，包括美国基础建设、就业法案、欧洲绿色协议及全球其他政策，均可望吸引更多资金，进一步提升城市应对气候变迁等一系列的长期挑战，例如交通电气化、洁净能源使用和工业基础设施朝向脱碳目标。

策略上，为解决或满足城市发展所需的科技、现代化方案，智慧城市的发展在未来几年有望持续加速，可以相对积极的多重资产策略，聚焦有望受惠结构式成长主题如科技创新所带动的AI、智慧城市等趋势主题，着眼长线趋势契机；再搭配收益宜策略，以抵御波动环境。