《基金》市场终「升」不定 攻守兼备双赢策略看这

台湾为全球最大半导体晶片生产基地，也是关键的全球景气风向球，根据历史经验，当台湾工业生产急遽下滑，通常预告北美景气即将步入衰退，回顾历史经验，每当经济进入衰退，股市会持续下跌？其实未必， 股市具「经济橱窗」特性，通常会在经济体正式步入衰退前就先下跌，接着在景气尚未落底前率先回升，例如金融海啸时期，另网路泡沫时期，绝大多数科技股有本梦比、无本益比，损益表破绽连连，以致股市回升期较晚，即便如此，造就出熊市真正谷底，也就是长线买点最佳契机。

野村投信投资策略部副总经理张继文表示，尽管对美国经济成长有疑虑，但目前不至于衰退，经济衰退的定义是要失业率在5%以上，若真的经济衰退，失业人口还可能再增加500万人以上，目前仍未到达这样的水准，投资人目前不必过度担忧。

在投资策略方面，张继文指出，债券能够发挥分散风险，以及降低资产价值波动的效果，面对景气衰退的风险，投资组合加入一篮子「投资级综合债券」，可有效收歛下档风险，提振投资综效，拉高风险报酬比，高评级的债券通常可提供不错的收益及分散风险。投资组合适时加入优质美股，可提升投资组合的报酬比。以「骏利亨德森平衡基金」为例，即为聚焦美国股债市的平衡型基金，以55%的标普500指数与45%的彭博美国综合债券指数为基底，以较低波动度创造中长线的成长机会，在波动与收益机会间取得平衡，可创造投资双赢策略。