市场风险未消 投资聚焦攻守兼备

境外平衡混合型基金夏普值排名前五

今年来金融市场随着通膨持续放缓，迎来强劲反弹，MSCI世界指数与新兴市场指数上涨近7％～8％，债市也一扫阴霾，公债与非投资等级债同步上涨约2％～4％（统计至2023年1月31日），但随着短线涨幅已高加上超级央行周与密集的企业财报公布，专家建议，投资布局仍应审慎采取平衡策略为宜。

投资专家指出，乐观的市场行情往往让投资人忘却风险，然而兼顾报酬与风险的投资才能长长久久，投资人可以参考夏普值（Sharpe Ratio），也就是判定投资组合能否用「较低的波动」寻求「较高的报酬」的重要参考指标。统计理柏资讯数据显示，台湾核备的近50档境外混合型基金中，只有富兰克林稳定月收益基金一档近两年夏普值为正值0.15，大幅优于平均值-0.61，近一年与两年7.06％与20.66％的报酬率也大幅领先。

投资专家分析，过去两年刚好横跨了美股高点（2022年1月）的前后一年，市场环境大不相同，富兰克林稳定月收益基金在这两年当中不但报酬率领先还能兼顾风险，显示其操作策略全面且能迅速因应市场的变化，观察这档基金在2021年3月便领先市场开始逢高获利了结股票部位，尤其过去一年大幅减码股票至接近4成、债券部位则已超过5成5，有效避开股市重挫风险。除聚焦于高股利股票与高债息的固定收益标的外，也搭配掩护性买权策略增加收益来源，因此在险峻的市场环境下得以持续提高配息。

该档基金投资团队经理人之一的唐峥辉，年初来台分享投资心法时表示，当经理团队看好一家企业时可同时布局于股票、债券或者混合资产，也会就收益机会、下档风险与总报酬预期分析相对价值，优游于各资产类别的弹性操作策略，有别于市场上许多其他产品，因此能有突出的绩效表现。

虽然通膨趋缓已见曙光、不过预期到年底都仍将远高于央行的目标值，因此，对于景气与企业获利的影响不确定性仍高，投资人仍应审慎布局，挑选高夏普值、表现稳定的基金作为核心配置，兼顾报酬与风险。