多重资产策略 攻守兼备

柏瑞投信指出，观察具有僵固性的通膨如房租、薪资、供应链调整等成本趋势仍往上行，通膨并未如预期降温，加上企业获利仍有下修压力，市场对于经济衰退的疑虑亦未见消退，虽然根据美国银行今年8月公布的全球基金经理人调查显示，悲观情绪虽已落底，但并无显著好转的迹象，市场风险偏好短期内要转向乐观仍需要等待一段时间。

观察股市接下来会持续波动的可能原因在于市场低估了通膨压力与景气下滑的幅度，企业在总体环境逆风的情况下，获利预期也可能进一步下修，并且在量化紧缩政策执行下，亦不利于本益比的扩张，上述因子皆可能影响股市表现。

柏瑞趋势动态多重资产基金经理人连伯玮表示，就许多经济数据来看，目前经济成长确实放缓但并非衰退，但在俄乌战争、升息通膨干扰下，将审慎看待市场波动，维持较低风险偏好，因此在股债投组配置策略上的首要之务为控制风险，再找机会。

为因应联准会转鹰，适度布局像是金融、营建、住房REITs等部位，增添对于通膨调适能力，同时配置具有中长期成长潜力的趋势主题股票，如科技创新（如AI／5G／元宇宙）、永续浪潮（如太阳能／能源转型）等，并纳入在景气放缓下仍拥有健康资产负债表、诱人的股东回报潜力以及较高定价能力的美国标竿企业，来掌握各类趋势主题的投资价值与契机。

法人表示，近期可先关注本波升息终点、联准会中性利率水准、经济展望。市场仍持续震荡，但通膨触顶回落态势不变，代表较糟情况大致过去，长期持有兼具收益与成长特质的多重资产，期在获取收益的同时，也能参与股市打底后回升机会。