「護升福」策略 攻守兼備

川普就职,投资人面临变数更多的金融环境。风险资产价格在高档,但美国联准会(Fed)今年降息速度不明,都将提高市场的波动度。在大波动时代,施罗德投信提供投资护身符,建议采取「护、升、福」为核心的投资策略,以因应挑战,掌握收益。

首先是防护力。施罗德环球目标回报基金产品经理蔡宛庭认为,在高度波动的市场中,控制风险至关重要。不论是下档风险、利率风险或汇率风险,都考验基金的防护力。基金如果采取灵活资产配置,能在市场震荡时迅速调整资产比例,更容易降低损失幅度。

其次是上升力道。蔡宛庭看好全球大型股,因为这些龙头企业在竞争优势及市占都具备长期优势。统计显示,从2019年至2024年,全球主要股市普遍呈现大型股表现优于小型股的趋势,科技股的大小型股差距尤其明显。五年来,大型科技股大涨150.7%,远优于小型科技股的51.5%。

台股封关倒数,投资氛围虽偏向保守,但施罗德台湾乐活中小基金核心经理人叶献文对新一年行情持乐观看法。他说,如果投资人抱股过年,可静待年后市场表现;如果没有部位,年后也可伺机而动,并关注人工智慧(AI)产业及供应链回补的机会。

叶献文认为,现阶段台股虽不属于低估,但评价仍在合理范围内。市场资金充沛,企业获利持续创新高,都是支撑台股本益比的重要因素。短期内,台股的下跌风险不高,尤其半导体龙头的ADR溢价明显高于历史均值,显示国际投资人对台湾半导体产业的高度认可。

叶献文表示,目前市场对于降息预期已逐渐消退,整体经济环境进入降息循环尾声。不过,历史经验显示,只要利率维持稳定,股市仍有不错的表现空间。

第三则是福,也就是月月享有现金流。蔡宛庭指出,Fed今年降息幅度可能减缓,市场预期降息1码(即0.25个百分点)~2码,但欧洲与澳洲仍存在持续降息的机会,预期降息空间分别为4~5码及3码,为投资人创造更多债市的布局机会。