《金融》永丰金证：存股策略有效分散风险 逢低复委托投资美股

美股近期波动加剧，永丰金(2890)旗下永丰金证券策略分析师陈泓睿指出，科技创新引领美国经济长期趋势向上，一般投资人以存股投资分散买点进场是很好的策略，震荡行情要持续纪律投资，下跌也能买到低点布局，掌握长期投资趋势；此外，美国市场提供多元避险标的，包括美国公债、放空型ETF、黄金和杠杆型ETF等抗震工具，国人最熟悉的S&P500指数及Nasdaq指数都有对应的放空型ETF。

陈泓睿表示，虽然美股短线上出现明显的回档，提供了放空型ETF交易的机会，但陈泓睿强调，这些ETF捕捉的是短期下跌的交易机会，较适合专注于短线进出的投机者，若是美国国会能在10月中之前通过新纾困案，且COVID-19的疫苗也能在10月传来好消息的话，市场可能受激励反弹，届时放空型ETF需立即出场；若不擅于捕捉股市快速转折的投资人，可以从资产配置的角度出发，除了分批进场优质蓝筹股外，并可同步增持美国公债及黄金ETF，既分散风险降低部位整体波动，也可掌握美股长期向上的投资趋势。

9月以来美股波动，主因包括科技股涨势大、APPLE发表会未见新iPhone、以及美国国会未通过新纾困案等因素夹击，使得市场价格快速变动，分析2018年以来，全球经历过三次大规模的快速回档，法人占比及ETF规模成长、加上AI程式交易普及化，在停损机制推波助澜下，股债齐跌的高波动事件未来发生的频率会愈来愈高，投资人要减少部位波动风险，美股提供几种常见的避震标的可以运用。

陈泓睿指出，最简单的避险策略是买进美国公债，惟美国公债交易的单位都是百万美元计门槛太高，一般投资人透过复委托可以直接买进长期美国公债ETF进行避险，以今年3月肺炎疫情市场大跌为例，S&P500指数跌幅超过33%之际，全球规模最大的美国长期公债ETF(TLT US)大涨超过了14%。

此外，投资人看空行情，放空型ETF甚至杠杆放空型ETF是可以考虑的避险标的，美国四大指数都有对应的放空型ETF，如S&P500指数在本月2日至21日期间，盘中最大波动下跌10％，其放空型ETF(SH US)上涨10.6％。但从历史经验来看，只要长期投资趋势不变，这类工具在下跌初期进场的确会有获利，但若底部判断失误没及时出场，获利就可能全吐回并造成更严重的亏损，必须小心。

至于国内投资人长期以为黄金是很好的避险工具，若以2008年雷曼风暴及今年3月COVID-19这两次黑天鹅事件来看，金价在事件发生之初的确走高，但随之因市场去杠杆引发猛烈回档，市场开始回稳后金价才重新上涨，以黄金避险要有煎熬的心理准备。