金砖四国不够看 云雾四国将窜出
回顾2012年，全球市场在动荡频仍的大环境下表现分歧，高收益与新兴市场债券基金持续吸引资金流入，反观整体商品行情疲弱，富达技术分析策略总监杰夫·霍克曼(Jeff Hochman)表示，虽然全球总体经济环境不乐观，但年初迄今以来，部分股市报酬率仍有两位数表现。此外，股利转入再投资为股市提供良好支撑，在本益比低廉的情况下，未来股市若出现修正时，将提供投资人迈入2013年时不错的进场时机。
◄霍克曼看好现在的云雾四国—墨西哥、印尼、韩国与土耳其会成为下一个金砖四国，即使在面临外在环境的挑战，云雾四国的表现皆优于整体新兴市场表现。(图／富达提供)
霍克曼认为，从本益比(PE)来观察，目前本益比处于合理价位，美股为14.7倍、德股为11.8倍、或较历史标准为低，如英股为10.7倍、新兴市场为11.7倍，不过，目前本益比虽低，但不如过去几次下修超低水平那么低，这可能是令投资人犹豫不决的因素之一。但是，根据历史经验显示，过去数次修正都是很好的买点。
根据4年一期的总统选举周期模型(presidential Cycle Model)，霍克曼指出，目前模型预测秋季将出现修正，随后可望在年底反弹攀升至高点，波动率指数(VIX volatility index)短期内已显得过度扩张，有机会向下修正。若此模型正确的话，投资人应视修正5-10%为进场良机。
整体来说，霍克曼认为，新兴市场表现落后，尤其在全球景气趋缓、贸易动能减弱的情况下，新兴市场通常表现不如西方国家，特别是先前备受投资人青睐的金砖四国，近期表现不佳，不过，货币供应量仍在历史低档区，金砖四国仍许有货币宽松的政策空间可以运用。
霍克曼表示，以亚洲股市而言，印尼、泰国市场报酬率最突出，截至目前为止，印尼股市上扬10%，预期2013年将突破前波高点，而纽西兰、澳洲股市表现则较落后，不同国家提供的报酬率差距甚大。
因此，霍克曼也提醒，在亚洲股市，精选国家与精选个股一样重要。此外，霍克曼看好现在的云雾四国—墨西哥、印尼、韩国与土耳其会成为下一个金砖四国，即使在面临外在环境的挑战，云雾四国的表现皆优于整体新兴市场表现。