经济疲弱　法人：货币宽松不再是提振股市的万灵丹

▲欧洲央行总裁德拉吉（Mario Drghi）。（图／达志影像／美联社）

记者许雅绵／台北报导

继美国推出货币宽松后，欧洲央行也扩大宽松力道，利率会议宣布将存款利率由-0.3%降至-0.4%、基准贷款利率由0.05%降至0%、央行隔夜贷款利率则从0.3%降至0.25%，宽松力道超出市场预期，对此，法人指出，这次欧洲为了满足市场预期，几乎将所有可以使用的货币工具一次推出来，但观察近一年欧日推出的各项措施，显然已经无法提振股市，压低汇率的效果也不彰。

第一金投信指出，国际间经过多轮的货币宽松政策，全球经济依旧疲弱不振，不少经济学家就一再提醒，应急的货币政策一旦常规化，边际效益将快速递减。

短期若如欧洲央行（ECB）总裁德拉吉所言，央行的角色由从前的「救经济」，逐步演变成「救市」，且在相距短时间内又再出重拳救市，使货币政策无法发挥预期成效，而在欧日央行相继失灵下，预期短期内不会再推出激进的货币政策。

法人分析，1月29日日本意外宣布负利率措施的金融市场表现，可说明市场虽然希望在震荡不安时，央行可以推出宽松政策来稳定投资人信心，但显然主角不是欧央与日央，而是全球最重要的美国联准会（FED）。

但即便美国经济稳健复苏，日本、欧洲深陷通膨威胁、中国经济短期难有起色、地缘政治风险不断升温，导致金融市场波动加剧，预期FED的升息之路会越来越漫长。