「净值、市价」　投资ETF你一定要弄清楚的2件事

图、文／镜周刊

近日元大石油正2 ETF，因净值跌破2元的下市门槛，预计在10月5日申请下市，给许多投资新手一场震撼教育。如今，另一档市场热门的富邦VIX因溢价率已超过5%以上，富邦投信也在网站公告示警，提醒投资人要特别注意溢价过大，所产生的价格波动风险，务必审慎评估价格之合理性，避免蒙受损失。

中秋连假前二天，富邦VIX ETF在台股盘面价格突然飙高，溢价幅度突破5%以上，9月30日收盘，溢价幅度更达7.92%。代表证券市场的价格，已大幅高于该ETF的真实价值，投资人若此时买进，就是买贵了。

富邦VIX ETF经理人杨邦珩提醒，近期投资人应特别注意溢价过大所产生的价格波动风险，务必审慎评估价格的合理性，避免蒙受损失。他强调，富邦VIX不适合以追求长期投资为目标的投资人，投资人交易前，要充分了解该ETF的特性，以及所追踪的标的是「波动率期货」。

另外，投资达人股鱼指出，ETF折溢价问题是投资ETF相当重要的关键。基本作法就是，当该档ETF大幅溢价时，卖出部位；大幅折价时，建立（买进）部位。「ETF本身是一种基金，但是可以直接在证交所交易。这使得它本身有两种价位一种称为净值、一种称为市价。当两者出现落差时就称为溢价差。」股鱼说。

股鱼强调，投资人在买卖ETF时，务必以「净值」为基础。当市价离净值过大时，发行商必定要修正两者间的价差现象，故出现溢价时隔天会下跌，市价会收敛趋于净值。相反地，出现折价时，隔天ETF价格会上涨。特别是折溢价幅度超过1%时，这个修正会更加明显，就是为了避免折溢价时间拉的过长，造成太大的套利空间。

因此，股鱼强烈建议，当投资人在买进ETF前，先去投信官网查询该档ETF的净值表现，与现在证交所的市价是否一致或很接近。若有出现价差，投资人要保持冷静，不要冲动买进，避免产生不必要的折溢价损失。

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