开卷书摘》通膨危机四起 大宗农产品迎来多头趋势？

小麦是食品原物料上游，居高不下的成本也有机会在接下来几个月反映在食品价格上，加剧通膨速度。。(图/理财周刊提供)

Q:因为疫情关系，下半年以来无论是能源或是农产品都出现巨大缺口，小麦期货价格在11月1日创下九年新高，玉米、棉花等大宗农产品也迎来不错涨幅，全球粮食危机已经缓缓接近，过高的农产品价格，终将导致通膨恶化，于此，小麦这些大宗商品值得投资吗？

A:根据联合国农粮组织发布最新一期九月农粮组织食品价格指数平均为130点，同比上涨32%，全球粮食价格已经创下十年新高，11月1日小麦期货价格更是创下九年新高，无论从客观物价或是市场预期来看，接下来全球将有可能产生粮食短缺状况。

究其主因还是因为农产化肥、农药价格不停推高，种植成本大幅上升，全球最大磷肥生产商美盛发表声明：磷肥价格将持续上涨，在第四季90%肥料都已预订，此外随着天然气飙涨，欧洲一些工厂也被迫停产或减产，农肥价格居高不下，预期接下来农民有可能转种其他低肥作物，小麦供给减少。

除了通膨要素外，受极端气候影响，美国、加拿大、俄罗斯等小麦生产因为旱灾收成不佳，双重影响下，推升小麦价格。小麦是食品原物料上游，居高不下的成本也有机会在接下来几个月反映在食品价格上，加剧通膨速度。

国内投资大宗商品通常是透过海外期货来完成，一般来说大宗商品一旦形成趋势，都能维持半年以上甚至更久，想要长线投资者可以关注。但也要提醒大家，期货有合约结算日，如果在结算日之前没有平仓，商品将被兑现成实体物品，不熟悉相关规则的投资朋友还是要做一些功课。

整体来看，大宗商品是所有原物料最上游，接下来食品物价避免不了再一波涨幅，通膨只会越来越严重，如果美联储不停止无限制QE，全球将有可能陷入停滞性通膨，投资人还是要及早做一些资产配置分散风险。

本文作者:理周教育学苑．方钧

(本文摘自《理财周刊1106期》)

《理财周刊1106期》