利差持稳放大 塑化股营运胜出

供需趋紧，远东区SM（苯乙烯）现货报价弹升54美元，每吨价格达1,284美元；相对上游乙烯、苯原料伴随部分岁休产能陆续回复，预期供给增加，现货行情下滑65～90美元，每吨达1,075美元、1,006美元，厂商利差持稳放大。同时，EVA、ABS、AN及MMA因太阳能、电子、家电需求活络支撑，现货报价力守平盘，利差随原料趋缓，包括台塑、台聚、亚聚、台化、国乔、台苯及中石化等塑化业者营运胜出。

厂商表示，原油上涨，近期纯苯检修装置重启，供应有所回升，以致纯苯涨多拉回，但总体供需缺口维持，市场看好美国解除对伊朗的制裁，预期远东区乙烯价格或以上涨为主，加上大陆SM港口库存持续下降，大船到货延期至6月初，预计港口库存仍将继续下降。面对大陆当下SM货源仍紧，随着月底临近，补货交易活跃，现货坚挺不难理解。

分析师认为，伴随前期检修装置陆续重启，新装置满负荷生产，大陆SM开工率提升至83.43％；不过，北美及欧洲SM近期有非计划停车，导致SM此前现货处于供应阶段偏紧，5月底SM码头去库为主。市场预期6月中旬前，SM难有明显累库。

ABS因家电刚性需求仍在，且上游原料SM价格高涨，报价维持高档水位；随欧美经济解封、复苏，下半年刚性需求仍强，有助支撑ABS供需走坚。

台化大陆宁波25万吨ABS新产预计下半年开出，届时宁波ABS年产总规模达75万吨；国乔转投资漳州奇美一期45万吨ABS，将于第三季投产。

台聚认为，大陆前4月太阳能仅装机7～10GW，而市场预估2021年全球装机量将达158GW、年增14％，太阳能胶膜业者5～6月积极增加EVA采购量、回补库存。目前EVA库存处低水准，运动鞋底业者第二季陆续转嫁成本，6月EVA价格将维持5月水准。

台塑指出，欧美MMA供应吃紧，同业日本三菱化学持续将亚洲产量支援欧美市场，亚洲地区货源稀少。第二季有10家MMA岁修或异常停车，惟大陆山东齐翔腾达10万吨新产投产，供需稳中带紧，后市持稳。