联电升评又一桩 海通国际目标价刷新高

观察外资对联电看多氛围转强，在接连的升评过后，推测合理股价亦凝聚高度乐观共识，野村、花旗环球、大和资本、海通国际证券赋予的推测合理股价全为「6」字头，介于60元～66元之间。

海通国际证券电子研究主管蒲得宇指出，尽管2022年底时曾升评联咏至「优于大盘」，但海通国际对二线晶圆代工看法并不乐观，先前研判受单位售价压力影响，以及车用与工业用客户面临库存调整，下半年呈「L」型复苏。不过，最新调查发现，联电28奈米高压制程得OLED与苹果双重带动，下半年重拾向上动能，2024年迎来产业超级周期（Super Cycle），同时，大陆竞争对手的28奈米高压制程仍远落后给联电。

从产业循环的角度来看，海通国际估算，就算在产业下行循环、营运相对低迷的时期，联电每年每股税后纯益（EPS）仍有4.5元的成绩，遑论当晶圆代工价格较高、毛利率较佳的上升循环时，联电的获利能力更能超越预期，也就是说，尽管联电股价近期表现已相对优异，现在评价依然偏低。