晶圆代工二哥 联电目标价冲新高

汇丰证券指出,晶圆代工产能吃紧状况将延续至2021年,有助联电(2303)长线获利表现,8与12吋晶圆单位售价调涨,则提供联电更多获利空间,看好联电股价展开重新评价(re-rating)行情,将推测合理股价升至市场最高的63元,给予「买进」投资评等。

大型研究机构看联电股价预期,先前以野村、凯基投顾与ALETHEIA的60元,并列最高,如今汇丰大举调升股价预期,颇有后发先至味道

联电2020年第四季营收452亿元,与经营管理阶层持平财测相当,但汇丰认为,因为8吋晶圆单位售价提升,联电毛利率将能受惠,研判上季毛利率为23%,优于市场共识公司估计的22%。

更重要的是,汇丰研判,晶圆代工产能吃紧状态不是只在第一季发生,基于晶圆代工成熟制程供应链更广泛的缺货现象,且短期丝毫不见缓解迹象,产能吃紧至少将延续到第二季。尽管联电股价自2020年11月以来大涨60%,反映产能吃紧,以及美国对中芯国际祭出禁令影响,然站在联电长线获利能力改善前提下,股价仍有涨势可期。