联准会9月升息吗？　美国官员、专家这么说…

▲近期国际股市动荡，不少人预期美国9月未必升息。（图／达志影像／美联社）

财经中心／综合报导

国际股市经历几天巨变，又逢9月升息决策点将至，导致全球目光紧盯美国联准会（Fed）。纽约Fed总裁杜德利（William Dudley）谈到近期股市表现，先强调「不应对短期市场动态有过度反应」，但随后也承认，「与前几周相比，9月升息的迫切性已下降。」消息一出，立即激励美股大涨619.07点；在外界开始出现暂缓升息言论后，Fed若要给市场时间做好心理准备，恐怕所剩时间不多。

美国Fed主席叶伦（Janet Yellen）曾表示，过去碍于美国经济成长始终不如预期，因此，Fed从2008年12月起，就一直将短期利率维持在接近零的水准，但今年6月，Fed的17名官员中，有15人打算在未来几年内「慢慢提高基准利率」，逐步取消当前的刺激经济政策；原本外界认为，9月升息机率颇高，不料，国际金融市场近期却发生巨变，升息时点也因此产生变数。

根据《纽约时报》报导，具联邦公开市场操作委员会（FOMC）投票权、被视为Fed三把手的杜德利周三在一场记者会上表示，近期国际情势确实不利美国经济，其中，中国经济成长趋缓、大宗商品价格下跌等因素，都导致股市动荡，因此9月升息急迫性已下降。

即便如此，杜德利在当天谈话仍留下伏笔，他强调「仍希望今（2015）年底前能升息，因为此举也象征对美国经济的信心程度」，并称一旦新的经济数据出炉，或者国际环境好转，都可能增加9月升息的「说服力」，他说：「我真的希望我们能在今年升息…不过，先看看各种数据如何发展，然后我们会再发表何时可能升息的声明。」

对此，各界看法则不尽相同，亚特兰大Fed总裁洛克哈特（Dennis Lockhart）认为，若拿近期国际股市动荡对照美国过去几年经济复苏表现，Fed应该从更全面的角度思考，成长速度虽不如以往，但美国央行官员已多次暗示「够好了」。他指出，目前金融市场动荡主因是美元升值、人民币贬值、油价下跌等，但亚特兰大Fed估计，美国经济仍会继续扩张，就业机会也将持续增加，「升息应该会在今年」。

研究机构凯投宏观北美首席经济学家艾斯渥（Paul Ashworth）则强调，近期股市波动不能解读为经济衰退，一旦事实证明波动只维持短暂时间，就等同留给Fed在今年内升息的余地。

▲近期国际市场发生剧烈变动，外界对美国9月升息看法出现两极，如今Fed一举一动备受瞩目。（图／达志影像／美联社）

不过，早在近期市场低迷前，就有不少人仍质疑升息，认为美国经济大衰退至今，就业状况虽有好转，但通货膨胀率也始终走低，因此，一些Fed官员曾警告，「央行仍未采取足够措施来实现年度通货膨胀率提高至2％目标。」最近股市动荡更加深外界这层怀疑。

此外，油价下跌、中国采取经济刺激政策，甚至可能进一步降低美国通货膨胀率；外界认为，近期股市大跌正好反映部分投资者对美国经济状况的隐忧，在美国人失业占比仍高、工资增长仍疲弱的情况下，过早升息可能导致相关问题恶化。

美国前财政部长萨默斯（Larry Summers）周一投书「金融时报」，文章中也提到，考量当下状况，Fed近期升息会是一个「严重错误」，将威胁到Fed的物价稳定、充分就业、金融稳定等三大目标。此外，国际货币基金组织（IMF）也曾担心，升息可能对发展中经济体造成更大压力。

值得一提的还有，此次股市暴跌也减少外界对于「低利环境鼓励过度投机」的担忧，让更多投资者得出新结论──Fed将延后升息时间；外媒报导，按当地一种演算法，可得出这波金融市场动荡过后，9月升息机率已降低一半，从原本的48％左右降至22％。

就连曾经预测Fed将在9月升息的纽约巴克莱集团（Barclays）首席美国经济师盖本（Michael Gapen），如今也改口「会等到明年3月」，他在一份发给客户的简报中提到，「虽然美国当下经济状况不错，也有适度升息理由，但我认为，为避免进一步扰乱市场，Fed不太可能在这种环境下升息。」

整体而言，外界看待美国升息一事已有不同声浪，对Fed官员来说就是一种挑战，因为按照Fed原本说法，升息应给市场一定时间做好心理准备，避免市场因此波动；在此前提下，美国要在9月升息恐怕时间不多，最可能动作的时间点将落在本周末，央行将在怀俄明州大提顿国家公园举行年度政策会议，届时Fed副主席费雪（Stanley Fischer）将上台发表谈话。

▼美国前财政部长萨默斯也投书媒体，指9月升息是严重错误。(示意图／取自网路)