林啟超：Fed降息在路上 不會每次開會就降

美国联准会（Fed）。 路透

国泰世华银行首席经济学家林启超今天表示，美国存在经济硬着陆风险，提升联准会降息动机，不过降息路上会有「休息站」，意即不会每次开会就降息，但仍估计全年降息约4码，而台湾则有电价调涨等通膨隐忧，央行恐降息不易。

勤业众信会计师事务所今天举办「链结创新、驱动未来高峰会」，邀请林启超专题演讲「2024全球经济与市场展望」。

全球关注美国何时降息，林启超表示，美国实质利率目前约在2.5%，仍处在相对高点，恐有经济硬着陆的风险，提升美联准会（Fed）降息的动机，也就是说，美国今年降息「正在路上」，但路径会与过去很不同。

他解释，美国今年的降息路会很短，且过程会有很多「休息站」，也就是说，未来联准会不会每次开会就降息。

林启超认为联准会降息动作采取边走边看节奏，主要有3个原因，第1是劳动市场供需不对称，目前美国劳动需求远大于供给；若要到通膨2%水准，预期失业人数相比现况会多100万至150万人，然而劳动需求畅旺让薪资成长率维持一定水准。

第2，全球供应链的重塑。苹果iPhone手机原本都在中国生产，近年部分转移到印度与越南，林启超点出，虽然企业的国际供应链重塑布局有助营运，但相对使成本增加。

第3，绿色通膨。林启超表示，使用再生能源价格比传统石化能源贵，而企业又面临碳费、碳税征收，供给面的通膨，是全球过去从未有的，综上3项原因都让降息的路充满挑战。

至于台湾景气部分，林启超以消费性电子产业为例，举出台湾5家笔电厂商2023年月均出货量约1000万台，相较于过去正常月均出货量1500万至1600万台，今年预计会从低迷氛围中好转向上。

近期台湾有电价调整与物价上涨的隐忧，林启超表示，现况央行不容易采取宽松的货币政策，若央行不降息，相对要思考新台币未来是否有面临升值的压力。

而带动台股成长的人工智慧领域，林启超指出，AI现可解释复杂的图像问题、突破奇异点。他预测，人工智慧是未来5年、10年成长领域最快的项目，而台湾出口有40%是半导体，AI的成长会带动半导体产业成长。

展望今年全球经济情势，林启超分为内部与外部因素，内部是经济数据、就业市场的观察，外部则是地缘政治风险，像是红海危机造成的运价大涨等，他形容今年会是看尽沿途的乱世繁华的一年。