吕仁杰专栏－下一站 降息

这一决定并未让市场感到意外，但Fed主席鲍尔在会后记者会上的发言却引发了市场的广泛关注。鲍尔暗示，若通膨持续放缓且就业市场稳定，9月可能会启动降息。这一消息无疑为市场注入了一剂强心针。此次FOMC会议声明中，Fed强调了在打击通膨方面所取得的进展，并表示现在更加关注在实现充分就业与维持物价稳定间的平衡。

这与6月FOMC声明中高度关注通膨风险的表态有所不同，显示出Fed对美国经济前景的担忧有所升温。鲍尔指出，尽管第二季度的通膨数据增强了信心，但仍需要更多数据来确认通膨的持续下降。除了货币政策，近期市场焦点也转向企业财报表现。由于对人工智慧产能和货币化能力的担忧，科技股出现获利了结的卖压，导致标普500指数出现修正，但这反而改善了市场交易广度。截至7月30日，标普500指数中约48％的企业已公布财报，其中79％的企业盈余优于预期，与过去一年的平均水平持平。

Refinitiv将2025年盈余成长率预估从14.4％上修至14.9％，显示标普企业的长线基本面仍维持正向。接下来市场也会同步关注年底的美国大选。美国总统大选的首轮辩论中，拜登表现欠佳，而川普在7月初遇袭后无大碍，塑造了英雄主义形象，赌盘大幅增加其当选的可能性。拜登于台湾时间7月22日宣布退选，并支持副总统贺锦丽参选。近期贺锦丽不论是募款或是民调都大有斩获，也把这场选举拉回到五五波的局面。预估短期内，股市将随企业财报公布和总统大选进程波动较大，投资者可关注评价较低且基本面健康的小型股和价值股，这些股票在类股轮动中有望表现较佳。

总体而言，尽管短期市场波动加剧，但从长线看，标普企业基本面仍然稳健，近期的市场修正反而提供了加码布局的良机，投资者仍需密切关注经济数据以及Fed政策动向，以便在市场变化中做出灵活调整。