美股散户以小搏大 盯上选择权挑战华尔街怪兽

图/先探提供

无论是法人投资机构，抑或一般投资人，近期都在美股的股票选择权上明显布下重兵，打算要在欲小不易的行情中持续获利。

对于全世界绝大部分的人来讲，由于新型冠状病毒（COVID-19）疫情的大爆发，去年是相当辛苦的一年；直到如今，全球的确诊病例已突破了一亿人的大关。而身为全球最大经济体，及最大受难国的美国，光是其一个国家，目前累计的确诊病例就已突破二五○○万大关，而死亡总人数累计也超越四一万名以上，尽管新冠病毒的疫苗已经上路。

受此冲击，根据经济学人资讯中心（ＥＩＵ）估计，去年美国的ＧＤＰ（国内生产毛额）就出现了三．七％的衰退幅度；而去年十二月失业率也攀升至六．七％。然而，美股却呈现一种截然不同的气象：以S&P 500股价指数及那斯达克综合指数（Nasdaq Composite Index）为例，去年一整年，就分别写下了十六％以上，以及甚至高达了四三．六％以上的涨幅。

散户以小搏大

而投资人这一种兴致勃勃、意犹未尽，对于美股行情未来的展望，仍抱持着乐观的信心，还一直延续到今年；除了美股中的各类大、小股价指数，今年以来，都轮番再进一步刷新历史最高纪录之外，无论是法人机构，抑或一般投资人（大、小户）无不共襄盛举，近期也都在股票的选择权（option）上，明显布下重兵，打算要在欲小不易的行情中持续获利。

所谓的「选择权」，其实是一种分为「买」、「卖」不同权利的两种契约；如果购买的是「买入选择权」（call option）的话，依照契约，投资人就有权利在未来的某一个时间，以某一个价位来买进某些股票；反之，如果购买的是「卖出选择权」（put option）的话，投资人就有权利在未来的某一个时间，以某一个价位来卖出某些股票。

由于选择权本身的价格，也会随着契约所连结股票的涨跌而变化；而且操作时只需要小额的资金，因此，经常在专业的投资组合（portfolio）当中，被用来做避险（hedge）的工具。不过，随着当地许多热门公司的股价不断创新高，购买这类高价股的股票，对于一般的散户来讲，就变得高不可攀。在这样子的情况之下，以小搏大，选择权于是成了购买美股的散户一个愈来愈热门的选择。（全文未完）

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