美國長債殖利率飆升 布局「這類型」ETF表現最亮眼

野村投信表示，美国长期公债殖利率飙升，其中十年期公债殖利率截至10月28日已跳升超过4.28%，创下12周新高，相较上月底9/30的3.78%，更已跳升50个BP(基本点)。疫情后美国经济数据变化剧烈，近期发布的美国经济数据屡屡强于预期，因此降息机率变化相当大，股债市波动变化大，追求长期资本增值，高息股将是投资人不可忽略的布局。今年以来美国经济基本面稳健，有助高息股投资气氛向好。

野村台湾趋势动能高股息ETF （00944）经理人林怡君表示，时序进入美国总统大选倒数，距离11月5日的投票日剩下不到十天，川普和贺锦丽双方民调仍势均力敌难分高下。近期川普民调强劲反弹，战况激烈，鹿死谁手非常难说，越接近大选结果底定之前，选举不确定性将进一步导致美债殖利率波动加剧。长债殖利率的升高也容易为对利率敏感的高息股带来风险，高息股通常着重于未来产生的现金流来做为配息的依据，然而这些现金流通常需要在更远的未来实现。若长债殖利率上升，未来的现金流将使用更高的折现率计算，因此使得公司的合理本益比下降，进而造成短线股价回档。

如果近期投资单押特定类型股票，那么一个大浪来袭可能就翻船了。林怡君分析指出，除了一般市值型或科技型的ETF之外，台股投资人也可以考虑投资高股息ETF，由于高股息ETF通常投资产业更为分散，且在市场震荡时有助于分散投资风险，适合中长线投资人布局。

根据彭博统计资料，美国10年期公债殖利率跳升超过50个基点的月份共有五次，台湾加权指数与台湾高股息指数后三个月平均表现分别为-2.4%与-3.4%，若透过股价动能指标与股利指标双重筛选的「强势高息股」，以台湾趋势动能高股息指数为例，这段期间平均表现为正(+0.1%)，展现抗跌实力。若进一步统计后半年的投资表现，台湾趋势动能高股息指数达+4.8%，胜过同期间台湾加权指数与台湾高股息指数的-1.6%与-1.8%，充分展现台湾趋势动能高股息指数抗跌跟涨硬实力。

10年期公债殖利率点为上升50BP，后三个月与后半年指数表现。（资料来源：Bloomberg、台湾指数公司，自较晚成立日2015/11/17-2023/12/31）

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